Рассрочка

Общая информация о компании:

Корпорация «Самолет» (котируется на Московской бирже под тикером SMLT), являющаяся одним из наиболее значительных игроков общероссийского масштаба в секторах девелопмента и проптех (технологических решений для рынка недвижимости), обнародовала свои операционные результаты, подготовленные на основании внутренней управленческой отчетности. Данные показатели охватывают период, закончившийся 30 сентября 2025 года, с разбивкой на третий квартал и совокупные девять месяцев.

Детализированные операционные показатели за 3-й квартал 2025 года (июль — сентябрь)

• Выручка от продажи объектов первичного жилья: Зафиксирован существенный рост на 54% в денежном выражении. Сумма выручки достигла 77,1 миллиарда рублей, что эквивалентно реализации 354,8 тысячи квадратных метров жилой площади. Для сравнения, в аналогичном периоде 2024 года выручка составляла 50,2 миллиарда рублей (233,8 тысячи кв. м).
• Активность по сделкам: Совокупное число оформленных договоров купли-продажи (ДДУ) возросло на 65%, достигнув отметки в 11,2 тысячи единиц.
• Структура финансирования покупок:
  • Если рассматривать все типы недвижимости, то 56% от общего количества сделок были осуществлены с привлечением ипотечного кредитования.
  • Сосредоточившись исключительно на жилых помещениях (квартиры), доля ипотечных сделок оказывается еще выше и составляет 60%.
• Средняя стоимость квадратного метра: В отчетном квартале средняя цена одного квадратного метра реализованной недвижимости установилась на уровне 213,3 тысячи рублей.

Детализированные операционные показатели за 9 месяцев 2025 года (январь — сентябрь)

• Выручка от продажи объектов первичного жилья: По сравнению с аналогичным периодом прошлого года наблюдалось сокращение на 10%. Совокупная выручка за девять месяцев составила 197,8 миллиарда рублей, что соответствует 906,8 тысячам кв. м проданной площади. В 2024 году за те же девять месяцев было продано недвижимости на 220,3 миллиарда рублей (1 013,8 тысячи кв. м).
• Активность по сделкам: Общее число заключенных контрактов сократилось на 8%, составив 27,1 тысячи штук.
• Структура финансирования покупок:
  • По всем типам недвижимости 55% сделок были заключены с использованием ипотеки.
  • Для жилья этот показатель равен 59%.
• Средняя стоимость квадратного метра: За рассматриваемый период средняя цена за кв. м составила 215,4 тысячи рублей, что демонстрирует незначительный рост.

Отчет Самолет 2025: сравнительная таблица ключевых метрик

Комментарии и стратегические разъяснения

По итогам 3-го квартала 2025 года:

Руководство «Самолета» охарактеризовало результаты как «уверенные и ожидаемые». Основными драйверами роста стали:

• Доступность ипотеки: Льготные ипотечные программы продолжают оставаться доступными для отдельных категорий граждан. Кроме того, на фоне постепенного снижения ключевой ставки Банка России компания зафиксировала увеличение доли так называемой «рыночной» ипотеки.
• Изменение структуры платежа: Доля сделок с привлечением ипотечных средств возросла до 56% по сравнению с показателем за первое полугодие. Параллельно с этим увеличилась и доля покупателей, рассчитывающихся за недвижимость единовременно, без использования кредитных продуктов.
• Сокращение доли рассрочки: Компания целенаправленно уменьшала предложение продаж в рассрочку в рамках выполнения операционных планов на текущий год.
• Ценовая динамика: Незначительный рост средней цены за квадратный метр объясняется изменением продуктовой линейки — увеличением доли продаж квартир без отделки (так называемая «черновая» отделка), которые традиционно имеют более высокую стоимость за кв. м.

По итогам 9 месяцев 2025 года:

Снижение совокупных показателей за девять месяцев объясняется реализацией стратегического курса компании:

• Селективный вывод проектов: «Самолет» придерживается тактики точечного, а не массового, запуска новых этапов и жилых комплексов, концентрируясь только на тех локациях, где существует подтвержденный и устойчивый спрос.
• Высокая база для сравнения: На результаты также повлияли рекордно высокие показатели продаж, достигнутые в первом полугодии 2024 года, что создало «сложную» базу для сравнения.

Отчет Самолет 2025: стратегические планы и достижения

• Прогноз на год: Компания подтверждает свой плановый ориентир по итоговому объему продаж за весь 2025 год — он должен быть как минимум не ниже уровня 2024 года.
• Географическая экспансия: «Самолет» планомерно расширяет свое географическое присутствие, запустив в текущем году новые проекты в крупных региональных центрах: Казань, Уфа, Екатеринбург, Ростов-на-Дону и Нижний Новгород. В четвертом квартале планируется начало продаж еще как минимум в двух новых городах.
• Отсутствие активности в Московском регионе: В соответствии с утвержденной производственной программой и стратегией продаж, в 2025 году компания не начинала реализации новых проектов на территории Москвы и Подмосковья.
• Монетизация земельного банка: Реализуется стратегия диверсифицированного использования земельных активов. В отчетном периоде были успешно завершены сделки по продаже части проекта «Рублевский квартал», а также земельного участка в районе Шкиперского протока в Санкт-Петербурге.
• Позиция на рынке: По состоянию на конец девяти месяцев 2025 года «Самолет» сохраняет за собой лидирующую позицию среди всех российских застройщиков по объему объектов, находящихся в стадии активного строительства, и занимает второе место по физическим объемам введенного в эксплуатацию жилья.

Дивидендная политика

С 2022 года компания приостановила выплату дивидендов своим акционерам. Действующая дивидендная политика «Самолета» напрямую увязана с уровнем его долговой нагрузки. Политикой гарантируется минимальный ежегодный фиксированный платеж в размере не менее 5 миллиардов рублей. Конкретный размер выплат определяется по следующим критериям:

• Если соотношение чистого долга (ND) к скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) составляет менее 1, то на дивиденды направляется не менее 50% от чистой прибыли по МСФО.
• Если показатель ND/EBITDA находится в интервале между 1 и 2, то на дивиденд выделяется не менее 33% чистой прибыли.

Потенциальные риски для бизнеса

• Снижение рыночного спроса: Существует риск резкого падения спроса на новостройки, который может быть спровоцирован сворачиванием государственных программ льготной ипотеки, что уже приводит к некоторому замедлению темпов продаж.
• Процентный риск (Ставка ЦБ): Компания обладает значительным объемом заемных средств, стоимость обслуживания которых остается высокой. Дальнейший рост ключевой ставки Банка России может существенно увеличить финансовую нагрузку.
• Проектные и репутационные риски: Приблизительно одна треть всех строительных проектов компании сдается с нарушением первоначально заявленных сроков. Это создает риски судебных разбирательств со стороны дольщиков и штрафных санкций со стороны регуляторов.
• Налоговые риски: С 1 января 2025 года произошло повышение основной ставки налога на прибыль до 25%, что негативно сказывается на финансовом результате компании.
• Конкурентное давление: Рынок девелопмента характеризуется высокой степенью конкуренции, что оказывает постоянное давление на маржинальность бизнеса.

Отчет Самолет 2025: итоговый вывод

Подводя общий итог, по результатам третьего квартала 2025 года компания «Самолет» продемонстрировала впечатляющий рост по всем основным операционным показателям. Ценовая политика компании остается стабильной и предсказуемой на протяжении последних двух лет, а финансовые результаты первого полугодия вышли на плато стабильности.Однако, ключевой проблемой является финансовый результат. Несмотря на операционные успехи, под воздействием колоссальных расходов на обслуживание процентов по кредитам, чистая прибыль компании опустилась до минимальных значений за последние пять лет. Первопричиной этого является огромный размер заемного капитала, который «Самолет» привлек для финансирования своего масштабного портфеля проектов. Именно высокие долги являются фундаментальной причиной традиционно отрицательного свободного денежного потока компании, что указывает на сохраняющуюся напряженность в ее финансовом положении.

• Спасибо за прочтение! Следующая статья, рекомендуемая к прочтению: Отчет х5: увеличении объема выручки на 18,5% в третьем квартале 2025 года

В статье использованы материалы с сайта: samolet.ru

Рублевые Инвестиции

Присоединяйтесь к бесплатному Max-каналу РУБЛЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИ https://max.ru/join/DKj7porOZIPdUOTBNMl-m1E9VFRw6T-ljJL_w9GHf8M и откройте для себя мир успешного трейдинга на фондовом рынке!

Что Вас ждет:

Ежедневная аналитика
Сигналы и рекомендации
Обучающий контент
Сообщество единомышленников

Не упустите шанс стать частью нашего канала и сделать свои трейды более осознанными и прибыльными. Удачных торгов! Помните: тренд — наш друг!

max.ru/join/DKj7porOZIPdUOTBNMl-m1E9VFRw6T-ljJL_w9GHf8M