Отчет Х5 2-й квартал и первое полугодие 2025 года

ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» (X5 Group, Московская биржа: X5), ведущая розничная продуктовая компания России, управляющая сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик», публикует предварительные консолидированные операционные результаты и данные о чистой розничной выручке за второй квартал и шесть месяцев, завершившихся 30 июня 2025 года.

X5 сообщает о росте чистой выручки на 21,6% во 2-м квартале 2025 года

Сеть «Чижик» и цифровое направление компании стали ключевыми драйверами роста прибыли и маржинальности благодаря низкой операционной затратной части, что делает их высокоэффективными.

Отчет Х5: ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ) ЗА 2-Й КВАРТАЛ 2025 ГОДА

• Чистая выручка X5 Group выросла на 21,6% в годовом сопоставлении (г/г), сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 13,9%, продолжился рост торговых площадей.
• Чистая розничная выручка «Перекрёстка» составила 130,5 млрд руб. (+9,6% г/г).
• Открыто 765 новых магазинов (нетто, с учетом закрытий), в том числе:
  • 548 магазинов «у дома»,
  • 8 супермаркетов,
  • 205 «жёстких» дискаунтеров «Чижик»,
  • 5 «тёмных» кухонь,
  • 8 дарксторов экспресс-доставки.
  • Закрыты 1 даркстор Vprok.ru и 8 магазинов сетей «Красный Яр» и «Слата».
• Чистая розничная выручка «Пятёрочки» достигла 896,9 млрд руб. (+18,5% г/г).
• Чистая розничная выручка «Чижика» показала рекордный рост на 82,9% г/г, составив 103,8 млрд руб.
• Выручка цифровых бизнесов выросла на 49,4% г/г до 70,1 млрд руб. (6% от общей выручки, +1,4 п.п. к росту консолидированной выручки).

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТОРЫ РОСТА ВО 2-М КВАРТАЛЕ 2025 ГОДА

Макроэкономическая среда

• Продовольственная инфляция ускорилась до 12,4% г/г (против 11,8% в 1-м квартале 2025 г.).
• Рынок продовольствия в натуральном выражении продолжил рост (+2,5% г/г за апрель–май 2025 г.) на фоне увеличения реальных доходов населения.
• Рост реальной заработной платы остаётся стабильным: номинальная зарплата в апреле 2025 года выросла на 15,3% г/г (данные Росстата) из-за дефицита рабочей силы.
• Уровень безработицы в мае 2025 года снизился до исторического минимума 2,2%, число занятых в экономике составило 74,5 млн человек.
• Банк России снизил ключевую ставку до 20,0% (-1 п.п.) во 2-м квартале 2025 года в связи с замедлением инфляции.

Развитие розничных сетей

«Пятёрочка»

• Рост чистой розничной выручки на 18,5% г/г, LFL-продажи +12,5%.
• LFL-трафик вырос на 1,0% г/г, средний чек — на 11,4% (опережает инфляцию).
• Открыто 613 новых магазинов (без учета закрытий).

«Перекрёсток»

• Чистая розничная выручка увеличилась на 9,6% г/г.
• LFL-продажи выросли на 9,6% за счёт увеличения среднего чека.
• Добавлено 17 новых магазинов (нетто).

«Чижик»

• Чистая розничная выручка выросла на 82,9% г/г.
• Открыто 210 новых магазинов (нетто), общее количество на 30 июня 2025 года — 2 676 в 45 регионах.

Программа «Директор магазина – партнёр»

X5 продолжает развивать корпоративную культуру партнёрства, предоставляя директорам магазинов больше полномочий. Программа способствует росту LFL-продаж и EBITDAR.

Развитие цифровых бизнесов

• MAU (месячная аудитория) цифровых сервисов X5 достигла 47,5 млн (+29,3% г/г).
• GMV (объём товарооборота) X5 Digital составил 78,5 млрд руб. (+57,4% г/г).
• В пиковый день апреля X5 Digital обработал 594 тыс. заказов.

Экспресс-доставка

• Услуга доступна из 9 772 магазинов (7 713 «Пятёрочка», 903 «Перекрёсток», 1 156 «Чижик») и 49 дарксторов в 75 регионах.

Сервис доставки 5Post

• Выручка выросла на 8,4% г/г.
• Количество выданных посылок — 11,1 млн (+3,1 тыс. пунктов выдачи г/г).
• Дополнительный трафик от локеров и пунктов выдачи — до 3%.

Цифровой сервис готовой еды «Много лосося»

• Управляет 93 «тёмными» кухнями, 449 кафе-поинтами в «Перекрёстке» и 5 в «Ашане».
• Чистая выручка от онлайн-продаж выросла на 10,4% г/г.

Отчет Х5: ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Выручка

• Консолидированная выручка за 2-й квартал 2025 года составила 1 174,2 млрд руб. (+21,6% г/г).
• За первое полугодие 2025 года — 2 244,0 млрд руб. (+21,2% г/г).

Чистая розничная выручка (с учётом экспресс-доставки, без Vprok.ru и 5Post)

• 2-й квартал 2025 — 1 160,6 млрд руб. (+21,2% г/г).
• 1-е полугодие 2025 — 2 217,0 млрд руб. (+20,9% г/г).

Осенью эксперты прогнозируют естественное снижение скорости роста на фоне снижения инфляции, при этом доходы могут увеличиться менее чем на 20%.

Сопоставимые продажи (LFL)

• 2-й квартал 2025:
  • Продажи +13,9% г/г
  • Трафик +1,5% г/г
  • Средний чек +12,2% г/г (Опережает инфляцию, компания смогла переложить свои возросшие затраты на потребителей. Это выгодно для бизнеса, но негативно сказывается на покупателях — то есть на нас с вами.).
• 1-е полугодие 2025:
  • Продажи +14,2% г/г
  • Трафик +2,9% г/г
  • Средний чек +11,0% г/г.

Средний чек и количество покупателей

• Средний чек во 2-м квартале 2025 — 583,8 руб. (+11,7% г/г).
• Количество покупателей — 2 272,2 млн (+8,4% г/г).

РАСШИРЕНИЕ СЕТИ

• Торговая площадь на 30 июня 2025 года — 11,48 млн кв. м (+8,9% г/г).
• Количество магазинов — 28 301 (+11,1% г/г). Компания активно расширяет сеть магазинов, несмотря на высокую ключевую ставку, в то время как многие конкуренты приостановили открытие новых точек.
• Прирост за 2-й квартал 2025:
  • Торговая площадь +17,7% г/г
  • Количество магазинов +31,5% г/г.

МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ И ОЦЕНКА

• Капитализация: $10,58 млрд (крупнейшая в секторе).
• P/E: 8,41
• P/S: 0,2
• P/B: 2,97
• EV/EBITDA: 4,36
• ROE: 35,62% (выше рынка).
• Net Debt / EBITDA: 2,31 (средний уровень долговой нагрузки).

Компания оценивается по мультипликаторам на уровне среднерыночных значений.

Отчет Х5: ВЫВОДЫ И ПРОГНОЗЫ

X5 Group демонстрирует устойчивый рост благодаря сильным операционным результатам, развитию цифровых сервисов и агрессивной экспансии.

• Прогноз по акциям: 3 500–4 000 руб.
• Ожидаемый дивиденд: 200–300 руб. (на основе свободного денежного потока FCF).
• Рекомендация: привлекательна для долгосрочных инвесторов.

Компания сохраняет лидерство на рынке, несмотря на макроэкономические вызовы, и продолжает наращивать долю за счёт эффективной бизнес-модели.

• Спасибо за прочтение! Следующая статья, рекомендуемая к прочтению: Отчет Магнита за 2024: ключевые операционные и финансовые показатели

В статье использованы материалы с сайта: x5.ru

Рублевые Инвестиции

Присоединяйтесь к бесплатному Max-каналу РУБЛЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИ https://max.ru/join/DKj7porOZIPdUOTBNMl-m1E9VFRw6T-ljJL_w9GHf8M и откройте для себя мир успешного трейдинга на фондовом рынке!

Что Вас ждет:

Ежедневная аналитика
Сигналы и рекомендации
Обучающий контент
Сообщество единомышленников

Не упустите шанс стать частью нашего канала и сделать свои трейды более осознанными и прибыльными. Удачных торгов! Помните: тренд — наш друг!