Фьючерсы

Отчет Московской Биржы 2025

от

Ключевые выводы и общая оценка

Операционная среда и устойчивость:

Компания продолжает работать в условиях беспрецедентного геополитического и санкционного давления. Несмотря на блокирующие санкции против Группы (введенные США и Великобританией в 2024 году) и против НРД, а также на заморозку активов, Группа демонстрирует высокую устойчивость. Руководство заявляет о наличии достаточного запаса капитала и ликвидности, а также о внедрении механизмов (дискретные аукционы, изменение риск-параметров) для обеспечения бесперебойной работы. Адаптация к новым условиям, включая прекращение торгов в долларах и евро и развитие инструментов в рублях и юанях, стала ключевым фактором выживания.

отчет московской биржи

Финансовые результаты:

Группа показала снижение чистой прибыли на 25% (с 79 247,6 млн руб. в 2024 г. до 59 390,7 млн руб. в 2025 г.). Основные причины:

  1. Рост операционных доходов: Несмотря на санкции, комиссионные доходы выросли на 24,9% (с 62 983,4 до 78 655,3 млн руб.) благодаря росту активности на всех основных рынках (фондовом, денежном, срочном) и развитию новых сервисов, особенно Финансового маркетплейса (рост в 2,1 раза). Это свидетельствует о высокой адаптивности бизнес-модели.
  2. Резкое падение процентных доходов: Процентные доходы, рассчитанные с использованием эффективной ставки, сократились на 34,9% (с 92 369,4 до 60 130,1 млн руб.). Это, вероятно, связано с изменением структуры активов, падением ключевой ставки (или ее влияния) и снижением доходности от размещения средств из-за изменения денежно-кредитной политики.
  3. Снижение операционной прибыли: Операционная прибыль до вычета прочих расходов и налогов снизилась на 22% (с 98 841,8 до 77 068,6 млн руб.), что напрямую повлияло на итоговую чистую прибыль.
  4. Значительный рост расходов: Общие и административные расходы выросли на 38,4% (с 21 122,4 до 29 232,7 млн руб.), в основном за счет увеличения расходов на рекламу и маркетинг (+62%) и амортизации (+43%). Это указывает на активные инвестиции в развитие (особенно Маркетплейса) и, возможно, на инфляционное давление.

Финансовое положение:

  • Баланс: Активы выросли на 7,7% (с 12 092 628,5 до 13 027 819,1 млн руб.), в основном за счет роста операций Центрального контрагента (ЦК) и прочих активов (включая нефинансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости через прочий совокупный доход (ССчПСД)).
  • Капитал: Капитал Группы вырос на 2,9% (с 261 898,3 до 269 569,2 млн руб.). Положительный эффект от роста переоценки инвестиций (+7 266,4 млн руб.) был частично нивелирован выплатой рекордных дивидендов (59 122,0 млн руб.). Дивидендная политика остается очень щедрой, что подтверждает уверенность руководства в стабильности, но снижает потенциал для органического роста за счет капитализации прибыли.
  • Ликвидность: Денежные средства и их эквиваленты снизились на 16,8% (с 831 173,4 до 691 623,3 млн руб.), но остаются на очень высоком уровне. Наблюдается высокая концентрация: 98% этих средств приходится на 4 контрагента, что создает повышенный кредитный риск.

Детальный анализ ключевых статей и сегментов

А. Сегментарный анализ:

  • «Рынки» (торговля): Остается главным драйвером доходов. Прибыль сегмента до налогообложения выросла на 6,1% (с 38 092,9 до 40 411,8 млн руб.) на фоне роста комиссионных доходов (+22,5%) и сокращения расходов на персонал (-7,7%). Это ядро бизнеса, показавшее устойчивость.
  • «Казначейство»: Прибыль сегмента немного снизилась (с 31 427,2 до 30 653,0 млн руб., -2,5%), несмотря на резкий рост чистых процентных и финансовых доходов (+14%). Снижение обусловлено ростом расходов и изменением резерва под ОКУ.
  • «Депозитарий»: Прибыль сегмента упала более чем в 2,3 раза (с 32 182,8 до 13 770,0 млн руб.). Это прямое следствие санкционного давления, заморозки активов и потери части бизнеса в иностранных валютах. Комиссионные доходы выросли всего на 5%, в то время как чистые процентные и финансовые доходы резко сократились.
  • «Маркетплейс»: Убыток сегмента увеличился с 4 405,0 до 5 668,6 млн руб. (-28,7%). Это связано с агрессивной стратегией роста: комиссионные доходы выросли более чем вдвое (+114%), но расходы на персонал и маркетинг растут опережающими темпами. Также здесь был признан убыток от обесценения гудвила (275,4 млн руб.), что указывает на переоценку перспектив этого направления.

Б. Доходы и расходы:

  • Рост комиссий (+24,9%) стал основным позитивным фактором. Драйверами выступили денежный рынок (+25,9%), срочный рынок (+44,7%) и финансовый маркетплейс (+114%).
  • Снижение процентных доходов (-33,6%) — главный негативный фактор, объясняющий падение чистой прибыли.
  • Расходы на персонал снизились на 9,5% (с 25 128,8 до 22 739,9 млн руб.), что может быть связано как с оптимизацией, так и с изменением структуры вознаграждений (снижение расходов по программам мотивации на 3 263,4 млн руб.).
  • Резервы под ОКУ: Произошло восстановление резерва в размере 2 908,0 млн руб. против его создания в 2024 году (1 057,3 млн руб.). Это улучшило финансовый результат и, вероятно, связано с пересмотром моделей оценки рисков и улучшением кредитного качества части контрагентов.

В. Риски и капитал:

  • Кредитный риск: Группа совершенствует системы управления рисками, включая внедрение внутренних рейтингов. Высокая концентрация средств у ограниченного числа контрагентов и активов ЦК остается значительным риском.
  • Нормативы капитала: Все основные компании Группы (Мосбиржа, НКЦ, НРД) с большим запасом выполняют нормативы достаточности капитала ЦБ РФ, что подтверждает финансовую устойчивость.
  • Дивидендная политика: Выплата 59,1 млрд руб. дивидендов (что составляет около 99,6% от чистой прибыли, приходящейся на акционеров) является экстремально высокой. Это может ограничить возможности для инвестиций в развитие и модернизацию.

Отчет Московской Биржы 2025: основные выводы и прогноз

  1. Адаптивность и устойчивость: Московская Биржа продемонстрировала высокую способность адаптироваться к беспрецедентному внешнему давлению. Ключевые торговые сегменты не только не рухнули, но и показали рост за счет переориентации на рублевые инструменты и китайский юань.
  2. Смена драйверов роста: Бизнес-модель смещается в сторону комиссионного дохода, в то время как процентный доход, ранее бывший значимым источником, потерял свою роль в 2025 году. Успех в развитии некомиссионных направлений, таких как «Маркетплейс», пока не принес прибыли, но демонстрирует высокий потенциал роста выручки.
  3. Давление на прибыль: Несмотря на рост комиссий, общая прибыльность снизилась из-за сжатия процентной маржи и высоких операционных расходов. Компания вступила в фазу, где для поддержания роста требуются значительные инвестиции.
  4. Проблемные зоны: Депозитарный бизнес (НРД) остается под сильным санкционным давлением, что негативно сказывается на его вкладе в общую прибыль Группы. Высокая концентрация активов и пассивов у ограниченного круга контрагентов создает уязвимость.
  5. Дивиденды vs. Инвестиции: Экстремально высокая доля прибыли, направляемая на дивиденды, свидетельствует о зрелости бизнеса и уверенности руководства в его стабильности, но одновременно ограничивает финансовую гибкость для реализации крупных стратегических проектов (например, для дальнейшего развития IT-инфраструктуры или расширения Маркетплейса).

Общая оценка:

Московская Биржа является финансово устойчивой и адаптивной компанией, сумевшей найти пути для развития в условиях жестких санкций. Однако 2025 год стал годом перехода от сверхприбылей предыдущих лет к фазе более сдержанного роста и поиска новых источников дохода. Компания находится в точке, где успех будет зависеть от способности эффективно управлять расходами, продолжать развитие непрофильных, но быстрорастущих направлений (Маркетплейс), и одновременно поддерживать высокую дивидендную доходность для акционеров. Ключевые риски остаются связанными с внешнеполитической ситуацией и возможным дальнейшим санкционным давлением.

Спасибо за прочтение! Следующая статья, рекомендуемая к прочтению: Мосбиржа отчет за 1 квартал 2025 года

В статье использованы материалы с сайта: moex.com

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР)

Статья носит исключительно информационный характер

Отчет Московская Биржа финансовые результаты третьего квартала 2025 года

от

Анализ финансовых результатов

Динамика доходов:

  • Снижение общих операционных доходов: Совокупные операционные доходы составили 33,54 млрд руб., что на 16,1% ниже, чем в 3К 2024 года (40,00 млрд руб.). Это существенное снижение.
  • Причина снижения: Падение обусловлено резким сокращением чистого процентного дохода (с 25,13 млрд руб. до 14,02 млрд руб., или на 44,2%). Это ключевой негативный момент в отчетности, который, вероятно, связан с изменением ключевой ставки ЦБ РФ и, как следствие, снижением доходности инвестиционного портфеля Биржи.
  • Позитивный сигнал — рост комиссионных доходов: На фоне падения процентного дохода наблюдается сильный рост комиссионных доходов на 30,7% (с 14,86 млрд руб. до 19,44 млрд руб.). Это указывает на здоровое развитие основной, не связанной с рыночными процентными ставками, деятельности.
  • Структура доходов: Доля комиссионного дохода в операционных доходах выросла до 58%. Это позитивная структурная перестройка, так как комиссионный доход является более стабильным и прогнозируемым, чем процентный.
Отчет московская биржа

Прибыльность:

  • Чистая прибыль: Составила 17,25 млрд руб., что на 25,1% ниже, чем в 3К 2024 года (23,03 млрд руб.). Снижение напрямую связано с падением общего операционного дохода.
  • Квартальная динамика (последовательное улучшение): По сравнению со 2К 2025 года (15,06 млрд руб.) чистая прибыль выросла на 14,6%. Это важный позитивный сигнал, указывающий на восстановление после более слабого предыдущего квартала.
  • Рентабельность: Скорректированная рентабельность по EBITDA составила 72,4%. Несмотря на снижение с 75,0% год назад, этот показатель остается исключительно высоким и свидетельствует о мощной бизнес-модели с высоким операционным рычагом.

Операционная эффективности и затраты

  • Контроль расходов: Операционные расходы снизились на 1,2% в годовом исчислении, что является отличным результатом в условиях инфляции. Соотношение расходов к доходам составляет 33,8% — это очень низкий и эффективный показатель.
  • Оптимизация фонда оплаты труда (ФОТ): Расходы на персонал снизились на 20,6%, при этом численность сотрудников выросла на 23,6%. Это парадокс, который объясняется сокращением резервов на выплату премий из-за снижения прибыли. Компания демонстрирует гибкость в управлении переменной частью ФОТа.
  • Инвестиции в рост: Значительный рост расходов на рекламу и маркетинг (+53,4%) и амортизацию и ИТ (+33,1%) — это не признак неэффективности, а сознательные инвестиции в будущий рост (проект «Финуслуги», модернизация ИТ-инфраструктуры, запуск новых продуктов). Эти инвестиции уже окупаются ростом комиссионных доходов.
московская биржа

Ключевые драйверы роста и стратегические инициативы

Динамика по рынкам (комиссионные доходы):

  • Рынок облигаций: Взрывной рост на +90,2%. Это главный драйвер квартала. Рост обусловлен активностью как на первичном (+40,3%), так и на вторичном (+124,2%) рынках, особенно по ОФЗ (+159,1%).
  • Срочный рынок: Сильный рост на +41,5%. Рост обеспечен запуском новых контрактов (в т.ч. на крипто-индексы и глобальные активы) и повышенным спросом на индексные и процентные деривативы.
  • Денежный рынок: Стабильный рост на +28,2%. Рост связан с популярностью БПИФов денежного рынка и операций репо.
  • Финуслуги: Феноменальный рост на +131,5%. Платформа становится значимым центром прибыли, расширяя доступ к управлению активами.
  • Рынок акций: Стагнация (+0,5%). Объемы и комиссии остались практически без изменений, что является зоной для потенциального улучшения.
московская биржа показатели

Страгические инициативы:

  • Диверсификация продуктовой линейки: Запуск многочисленных новых инструментов (БПИФы, фьючерсы на акции, глобальные активы, Ethereum, крипто-индексы) показывает активную работу по привлечению разных групп инвесторов.
  • Расширение торговых сессий: Торги в выходные и вечерние часы — это ответ на растущий спрос и способ увеличения оборота.
  • Развитие инфраструктуры: Запуск платформы Compliance Tool и расширение внебиржевых торгов с ЦК направлены на углубление рынка и повышение его привлекательности для профессиональных участников.
  • Клиентская база: 39,4 млн частных инвесторов с ежемесячной активностью более 3,6 млн человек — это мощная основа для монетизации через cross-selling новых продуктов и услуг.

Финансовая устойчивость:

  • Отсутствие долга и значительный объем собственных средств (206 млрд руб.) делают компанию абсолютно финансово устойчивой и дают ресурсы для дальнейших инвестиций и выплаты дивидендов.

Отчет Московская Биржа: оценка компании

Московская биржа демонстрирует противоречивую, но в целом сильную динамику.

  1. Негатив: Компания столкнулась с серьезным внешним шоком в виде снижения процентных доходов, что сильно ударило по общей прибыли в годовом сравнении.
  2. Позитив: Компания не просто адаптируется, а активно трансформирует свою бизнес-модель. Ядро бизнеса — комиссионные доходы — показывает впечатляющий рост практически по всем направлениям.
  3. Эффективность: Компания демонстрирует высочайший уровень операционной эффективности (рентабельность EBITDA >70%, соотношение затрат к доходам <34%) и грамотное управление затратами.
  4. Стратегия: Руководство ведет агрессивную стратегию развития, постоянно запуская новые продукты и услуги, что расширяет монетизируемую базу и диверсифицирует доходы.

Отчет Московская Биржа: выводы

  1. Успешная трансформация: Несмотря на падение общей прибыли, отчет свидетельствует об успешной трансформации Московской биржи из организации, сильно зависимой от конъюнктуры процентных ставок, в компанию, растущую за счет комиссий от операционной деятельности. Рост комиссионных доходов на 30,7% полностью перекрывает негатив от падения процентных доходов в качественном отношении, хотя и не полностью в количественном.
  2. Диверсификация и инновации — ключевые драйверы: Запуск новых продуктов (БПИФы, фьючерсы на крипту и глобальные активы), развитие платформы «Финуслуги» и расширение торгового времени напрямую конвертируются в финансовые результаты. Компания не стоит на месте и активно создает новые точки роста.
  3. Высокая операционная эффективность: Биржа поддерживает выдающиеся показатели рентабельности и контролирует затраты, даже наращивая инвестиции в маркетинг и ИТ для будущего роста.
  4. Сильные фундаментальные позиции: Огромная база частных инвесторов, отсутствие долга и значительные собственные средства создают прочный фундамент для устойчивого развития и защиты от рыночных потрясений.

Итоговая оценка: Московская биржа — это финансово здоровая, высокорентабельная компания с продуманной стратегией роста. Краткосрочное снижение прибыли из-за внешних макроэкономических факторов маскирует исключительно сильную динамику в ее основной деятельности. Компания укрепляет свои позиции системно важной финансовой инфраструктуры и активно наращивает потенциал для будущего роста. Текущие результаты следует оценивать как хорошие с явным позитивным вектором на будущее.

Спасибо за прочтение! Следующая статья, рекомендуемая к прочтению: НЛМК отчет за 9 месяцев 2025 г.

В статье использованы материалы с сайта: moex.com

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР)

Статья носит исключительно информационный характер

От чего зависит цена на золото и как этим пользоваться в трейдинге

от

📌 Золото — не просто «безопасная гавань».
Это сложный рынок, где спрос, макроэкономика и поведение трейдеров создают уникальные возможности. Узнайте, от чего зависит цена на золото и как торговать золото осознанно, а не на эмоциях.

от чего зависит цена на золото

🔷 1. Основной принцип: почему золото — особый актив?

Золото сочетает в себе:

  • 💰 Деньги (историческая роль store of value).
  • 🏦 Товар (ювелирка, электроника).
  • 📉 Страховка от кризисов (инфляция, войны, дефолты).

→ Ключевой драйвер: Реальные ставки (номинальные ставки минус инфляция).

  • 📉 Падают реальные ставки? Золото растет (дешевеют «беспроцентные» активы).
  • 📈 Растут реальные ставки? Золото падает (инвесторы уходят в облигации).

*(Пример: В 2020 ФРС опустила ставки до 0% + инфляция подскочила → золото взлетело до $2075/унция.)*

🔷 2. Факторы спроса: кто покупает золото?

(1) Центробанки (30% мирового спроса)

  • Зачем? Диверсификация резервов (уход от доллара).
  • Тренд: Китай, Россия, Турция, Индия наращивают запасы.
  • Как использовать: Следите за отчетами IMF COFER и заявлениями ФРС/ЕЦБ.

(2) Инвесторы (ETF, фьючерсы)

  • SPDR Gold Trust (GLD) — крупнейший золотой ETF.
  • Паттерн: Когда GLD растет в объемах → тренд усиливается.

(3) Ювелирная промышленность (50% спроса)

  • Сезонность:
    • 📈 Январь–апрель: Китайский Новый год + свадьбы в Индии.
    • 📉 Июнь–август: Спад спроса.

🔷 3. Факторы предложения: кто продает золото?

(1) Добыча (60% предложения)

  • Ключевые игроки: Китай, Австралия, Россия, США.
  • Проблема: Себестоимость растет → если цена ниже $1600/унция, добыча падает.

(2) Переработка (старый лом)

  • 📉 Растет цена? Люди несут украшения в ломбарды → предложение растет.

(3) Продажи центробанков

  • (Редко, но бывает: например, Великобритания в 1999–2002 продала 400 тонн.)

🔷 4. Финансовые факторы

(1) Курс доллара (DXY)

  • Обратная корреляция: Сильный доллар → золото дешевеет (и наоборот).

(2) Инфляционные ожидания (TIPS)

  • Следим за: 10-year Breakeven Inflation Rate (ФРС).

(3) Волатильность (VIX)

  • Страх на рынке? Золото растет.

🔷 5. Практическое применение: 3 рабочие стратегии

📌 Стратегия 1: Торговля на разнице между фьючерсом и спотом (Gold Arbitrage)

  • Суть: Фьючерс обычно дороже спота (перенос позиции стоит денег).
  • Как использовать:
    • Если разница > 0.5% в годовом выражении → продаем фьючерс, покупаем спот.
    • Если разница < 0.2% → покупаем фьючерс, продаем спот.

(Пример: В апреле 2023 разница достигла 1.2% → арбитражники заработали 0.7% за месяц.)

📌 Стратегия 2: Сезонность (июль–август = просадка, ноябрь–февраль = рост)

  • Данные: За 20 лет золото в ноябре–феврале росло в 68% случаев.
  • Как торговать:
    • 1 ноября: Покупаем GLD или фьючерс.
    • 28 февраля: Фиксируем прибыль.

(Пример: В 2022 рост с $1630 (ноябрь) до $1950 (февраль 2023).)

📌 Стратегия 3: Корреляция с реальными ставками (TIPS vs Gold)

  • Индикатор: 10-year TIPS yield (реальная доходность).
  • Правило:
    • Если TIPS yield падает ниже -1% → покупаем золото.
    • Если TIPS yield выше +0.5% → продаем.

*(Пример: В 2020 TIPS ушли в -1.5% → золото выросло на 40%.)*

🔷 6. Чего избегать?

❌ Торговля на новостях (например, «война началась – покупаем!»). Рынок уже всё учел.
❌ Игнорирование макропоказателей (ФРС, инфляция, доллар).
❌ Без стоп-лоссов (золото может резко упасть, как в 2013 при «taper tantrum»).

🔷 7. Инструменты для анализа

  • Данные по спросу: World Gold Council (отчеты).
  • Фьючерсы: COMEX Gold (GC).
  • ETF: GLD, IAU, PHYS.
  • Макростатистика: TradingEconomics, FRED.

📌 Итог: от чего зависит цена на золото:

  • Золото зависит от реальных ставок, доллара и спроса центробанков.
  • Лучшие стратегии: арбитраж, сезонность, TIPS-корреляция.
  • Не торгуйте вслепую — используйте данные и дисциплину.

ЧИТАТЬ далее…Инвестиции в золото: Стратегический актив для долгосрочного капиталовложения

Мосбиржа отчет за 1 квартал 2025 года

от

Основные финансовые результаты

Комиссионные доходы выросли на +27,1% — до 18 482,1 млн руб. (по сравнению с 14 533,5 млн руб. в аналогичном периоде прошлого года). Рост обусловлен высокой активностью клиентов и эмитентов, увеличением объемов торгов на основных рынках, а также запуском новых продуктов и услуг. В частности, были введены торги в выходные дни, что позволило участникам рынка совершать сделки 7 дней в неделю. Кроме того, возобновление утренней сессии на фондовом и срочном рынках увеличило доступное время торговли до 17 часов в сутки.

Мосбиржа отчет за 1

Чистый процентный доход сократился на -48,1% — до 10 063,3 млн руб. (против 19 411,6 млн руб. годом ранее). Основной причиной стало снижение клиентских остатков, которое лишь частично компенсировалось ростом комиссионных доходов за счет увеличения торговых оборотов.

Мосбиржа отчет за 1 квартал

Примечание: Биржа получает доходы от комиссий и процентных операций, поэтому для нее выгодна высокая ключевая ставка ЦБ. Однако, несмотря на сохранение ставки на уровне 21%, наблюдается значительное снижение процентных доходов (вероятно, из-за оттока средств нерезидентов). Это вызывает опасения: если ставка начнет снижаться, процентный доход может сократиться еще сильнее.

Операционные доходы и расходы

Операционные доходы уменьшились на -15,9% — до 28 588,9 млн руб. (с 34 270,9 млн руб.). При этом доля комиссионных доходов в их структуре выросла до 65%.

Мосбиржа отчет за 1 квартал 2025

Операционные расходы существенно увеличились на +31,6% — до 12 868,4 млн руб. (против 9 777,3 млн руб.). Основными факторами роста стали:

  • Расходы на персонал (+21,1%) — из-за найма новых сотрудников, пересмотра зарплат и других факторов.
  • Маркетинг (+104%) — значительное увеличение инвестиций в продвижение.

Численность персонала в годовом выражении выросла на 27,8%, а по сравнению с IV кварталом 2024 года — на 3,1%. Новые сотрудники привлекались в основном для работы над стратегическими проектами (финуслуги, ЦФА и др.) и развития IT-направления.

Мосбиржа отчет

Прочие расходы:

  • Амортизация и IT-обслуживание — рост на 44,0% (включая +38,8% по амортизации).
  • Техническое обслуживание — увеличение на 61,0% из-за модернизации ПО и оборудования.
  • Профессиональные услуги — рост на 111,5% из-за повышения стоимости услуг подрядчиков.
  • Комиссии маркетмейкеров — увеличение на 50,5% в связи с ростом активности на рынках.

Чистая прибыль сократилась на -32,9% — до 12 979,3 млн руб. (с 19 354,7 млн руб.). Падение связано со снижением процентных доходов и ростом операционных расходов. Результат оказался ниже консенсус-прогноза (ожидалось 14 000 млн руб.).

Мосбиржа отчет за

EBITDA снизилась на -24,66% — до 19 211,8 млн руб. (с 25 502,9 млн руб.), что также хуже прогноза (20 200 млн руб.).

Скорректированная рентабельность EBITDA уменьшилась на 13,9 п.п. — до 61% (с 74,9%), но даже в условиях кризиса биржа сохраняет высокую прибыльность.

отчет за 1 квартал 2025 года

Мосбиржа отчет за 1 квартал 2025 года: рост объема торгов и комиссионных доходов на основных рынках

  • Рынок акций:
    • Комиссионные доходы: 3 728 млн руб. (+84,0% г/г).
    • Объем торгов: 12 305,1 млн руб. (+86,1% г/г).
    • Ежемесячно сделки заключали более 3,9 млн клиентов.
  • Рынок облигаций:
    • Комиссионные доходы: 1 542,5 млн руб. (+88,4% г/г).
    • Объем торгов: 7 751,7 млн руб. (+65,7% г/г).
    • Рост обусловлен активностью на вторичном рынке и увеличением размещения облигаций с фиксированным купоном.
  • Денежный рынок:
    • Комиссионные доходы: 4 445,9 млн руб. (+35,4% г/г).
    • Объем торгов: 300 484,5 млн руб. (+37,0% г/г).
    • Увеличилась доля более прибыльных сегментов — репо с ЦК и клиринговыми сертификатами участия.
  • Срочный рынок:
    • Комиссионные доходы: 2 869,7 млн руб. (+55,5% г/г).
    • Объем торгов: 33 707,0 млн руб. (+59,9% г/г).
    • Структура торгов сместилась в сторону индексных контрактов, тогда как доля товарных и валютных инструментов снизилась.
  • Расчетно-депозитарные услуги:
    • Комиссионные доходы: 2 523,1 млн руб. (-3,0% г/г).
    • Объем операций: 81 886,4 млн руб. (+1,9% г/г).
    • Снижение может быть связано с уменьшением тарифов или уходом крупных клиентов.

Мосбиржа отчет за 1 квартал 2025 года: финансовое положение и дивиденды

  • Собственные средства биржи на 31 марта 2025 года составили 139,2 млрд руб.
за 1 квартал 2025 года
  • Долговые обязательства — отсутствуют.
  • Капитальные затраты — 1,43 млрд руб. (направлены на ПО, оборудование и разработки).
Мосбиржа отчет за 1 квартал 2025 года
1 квартал 2025 года

Дивиденды:

  • Наблюдательный совет рекомендовал выплатить 26,11 руб. на акцию (75% или 59,4 млрд руб. чистой прибыли по МСФО за 2024 год).
  • Дивиденды за 2025 год под вопросом: прогноз по чистой прибыли снижен с 76 млрд руб. до 56 млрд руб. из-за ожидаемого падения процентных доходов.

Стратегия до 2028 года:

  • Выплата дивидендов — не менее 50% чистой прибыли по МСФО.
  • Расширение линейки инструментов, привлечение иностранных инвесторов, развитие технологий.

Акционеры:

  • 500 тыс. физлиц.
  • Free-float — 64%.

Оценка мультипликаторов

🔹 Капитализация ($5,26 млрд) — невысокая для ведущей биржи (влияние санкций и ограниченный доступ иностранного капитала).
🔹 P/E (5,79) — низкий показатель, указывает на недооценку (у глобальных аналогов P/E часто 15+).
🔹 P/S (3) — умеренный, но выше, чем у многих российских компаний (премия за статус монополиста).
🔹 P/B (1,51) — близок к балансовой стоимости (типично для финансовых структур).
🔹 ROE (26,15%) — высокая рентабельность капитала.

Вывод: Московская биржа выглядит недооцененной по P/E с высокой ROE, но инвестиции связаны с страновыми рисками. Рост зависит от макростабильности и открытости рынка.

Заключение

Перспективы снижения ключевой ставки могут оказать негативное влияние на годовую прибыль компании, поскольку это приведет к сокращению процентных доходов. Частично компенсировать это снижение может отмена санкций, однако такой сценарий пока выглядит скорее оптимистичным, чем базовым. В текущих условиях рекомендуется особо внимательно отслеживать динамику процентных доходов в предстоящих кварталах.

Реакция рынка: акции продемонстрировали снижение после публикации отчета. Для восстановления восходящего тренда потребуются новые драйверы роста.

В статье использованы фотографии с сайта: SmartLab

Клиринг на бирже

от

Клиринг на бирже – это процесс взаимозачета финансовых обязательств между участниками рынка (банками, брокерами, биржами). Он обеспечивает безопасность расчетов и снижает риски неисполнения сделок.

клиринг на бирже

В России клиринг регулируется Центральным банком РФ и осуществляется через:

  • Национальный клиринговый центр (НКЦ) – подразделение Московской биржи
  • Клиринговые палаты (например, для валютного рынка)

📌 Виды клиринга в России

1. Биржевой клиринг

Обеспечивает расчеты по сделкам на:

  • Фондовом рынке (акции, облигации)
  • Срочном рынке (фьючерсы, опционы)
  • Валютном рынке (USD/RUB, CNY/RUB)

Как работает?

  1. Трейдер заключает сделку через брокера.
  2. НКЦ фиксирует обязательства.
  3. Происходит взаимозачет (нетто-клиринг).
  4. Деньги и активы переводятся через депозитарий и расчетный банк.

2. Валютный клиринг

Используется при международных расчетах в условиях санкций:

  • Альтернативы SWIFT (SPFS – российская система)
  • Клиринг в юанях (через банки Китая)

3. Межбанковский клиринг

Обработка платежей между российскими банками через:

  • Систему быстрых платежей Банка России (СБП)
  • Клиринговые центры (НРД, НКО)

⚡ Особенности клиринга в России (2024)

✅ Гарантии исполнения сделок – НКЦ выступает контрагентом для всех участников.
✅ Маржинальные требования – трейдеры вносят обеспечение (вариационную маржу).
✅ Избегание валютных рисков – расчеты в рублях, юанях, «дружественных» валютах.

⚠️ Проблемы из-за санкций:

  • Ограничен доступ к международным клиринговым системам.
  • Усложнены расчеты в долларах/евро.
  • Риски заморозки активов в зарубежных депозитариях.

📊 Клиринговые организации в РФ

ОрганизацияФункции
НКЦ (Мосбиржа)Клиринг акций, облигаций, фьючерсов
НРДДепозитарное обслуживание
Банк РоссииКонтроль и регулирование
Клиринговые банки (ВТБ, ГПБ)Расчетные операции

💡 Зачем это нужно инвесторам?

  1. Безопасность – сделки гарантированы клиринговым центром.
  2. Скорость расчетов 
  3. Снижение рисков – контроль залогов и маржи.

🚀 Перспективы развития

🔹 Расширение клиринга в юанях
🔹 Интеграция с биржами Китая и ОАЭ
🔹 Развитие цифрового рубля для расчетов

Вывод: Клиринг на бирже в России адаптируется к санкциям, сохраняя функциональность рынка. Инвесторам важно учитывать новые правила расчетов. Главное для участников рынка — гибкость и понимание новых правил игры.

Лучше пропустить сделку, чем войти в убыток.📈💼

Для чего торгуют фьючерсами?

от

Фьючерсы становятся всё популярнее среди трейдеров и инвесторов. Всё больше людей переходят с фондового рынка на срочный, чтобы торговать этими контрактами. Но зачем? Какие возможности дают фьючерсы, и кто их использует? Давайте разберёмся.

Для чего торгуют фьючерсами

1. Что такое фьючерс?

Фьючерс — это контракт на покупку или продажу актива в будущем по заранее согласованной цене.

Существует два типа фьючерсов:

  • Поставочные – предполагают реальную поставку актива (например, нефть, золото, акции).
  • Расчётные – вместо поставки происходит денежный расчёт (индексы, валютные пары).

Большинство трейдеров работают с расчётными фьючерсами, так как их не нужно «забирать» — достаточно просто заработать на разнице цен.

2. Основные причины для чего торгуют фьючерсами

① Хеджирование (страховка от рисков)

Кто использует: компании, инвестиционные фонды, крупные инвесторы.

Как это работает:

  • Пример 1: Авиакомпания зависит от цены на нефть. Чтобы зафиксировать стоимость топлива, она покупает фьючерсы на нефть. Если цена вырастет – убытки от реальных закупок компенсируются прибылью по фьючерсам.
  • Пример 2: Инвестор держит акции Газпрома, но ждёт падения рынка. Чтобы защититься, он продаёт фьючерс на индекс РТС. Если акции упадут – убыток по ним покроется доходом от фьючерса.

❗ Важно: Хеджирование не всегда идеально. Например, фьючерс на индекс может не полностью повторить динамику отдельной акции.

② Спекуляции (торговля с плечом)

Кто использует: частные трейдеры, профессиональные спекулянты.

Почему фьючерсы выгодны для спекуляций?

  • Кредитное плечо – можно торговать на суммы в 5-10 раз больше депозита.
  • Низкие комиссии – дешевле, чем на фондовом рынке.
  • Ликвидность – фьючерсы на индексы (РТС, MOEX) и валюты (USD/RUB) торгуются с огромными объёмами.

Пример:
Трейдер покупает фьючерс на акцию Сбербанка за 10% от её стоимости. Если цена вырастет на 5%, его прибыль составит 50% (благодаря плечу). Но если цена упадёт – убыток тоже увеличится.

③ Арбитраж (зарабатываем на разнице цен)

Кто использует: алгоритмические трейдеры, маркет-мейкеры.

Суть: Одновременная покупка и продажа одного актива на разных рынках (например, фьючерс и акция) с целью извлечения прибыли из ценового дисбаланса.

Пример:
Если фьючерс на акцию Газпрома торгуется дешевле самой акции, трейдер может:

  1. Купить фьючерс.
  2. Продать акцию.
  3. Дождаться сближения цен и закрыть позиции с прибылью.

④ Короткие продажи без займа акций

Кто использует: трейдеры, играющие на понижение.

На фондовом рынке для коротких продаж нужно брать акции в долг у брокера (и платить за это проценты). На срочном рынке можно просто продать фьючерс – никаких займов не требуется.

3. Какие фьючерсы самые популярные?

На Московской бирже чаще всего торгуют:

  • Индексы: RTS, MOEX Russia
  • Акции: Сбербанк, Газпром, Лукойл
  • Валюта: USD/RUB, EUR/RUB
  • Товары: нефть Brent, золото, пшеница

4. Риски торговли фьючерсами

Фьючерсы – мощный инструмент, но с высокими рисками:
🔴 Кредитное плечо – можно быстро потерять депозит.
🔴 Экспирация – фьючерсы имеют срок действия (нельзя держать вечно).
🔴 Гэпы – резкие скачки цены при выходе важных новостей.

Вывод: кому подходят фьючерсы?

✔ Компании – для страховки от рисков.
✔ Трейдеры – для спекуляций с плечом.
✔ Арбитражёры – для заработка на разнице цен.
✔ Инвесторы – для хеджирования портфеля.

Фьючерсы дают гибкость и возможности, но требуют понимания механизмов рынка. Если вы новичок – начинайте с малых объёмов и учитесь управлять рисками.

А вы используете фьючерсы? Для хеджирования или спекуляций? Пишите в комментариях! 🚀

Скальпинг в трейдинге

от

Скальпинг в трейдинге – это краткосрочная торговая стратегия, при которой трейдер совершает множество сделок в течение дня, удерживая позиции от нескольких секунд до нескольких минут. Цель – заработать на небольших изменениях цены, суммируя множество мелких прибылей.

Скальпинг в трейдинге

1. Основные черты скальпинга:

  • Высокая частота сделок (десятки или сотни в день).
  • Минимальная прибыль на одну сделку (обычно 0,1–0,5%).
  • Использование кредитного плеча для увеличения дохода.
  • Жесткий риск-менеджмент (стоп-лоссы, тейк-профиты).

2. Особенности скальпинга на российском рынке

В России скальпинг популярен на:

  • Московской бирже (MOEX) – акции, фьючерсы, валютные пары.
  • Санкт-Петербургской бирже (SPB Exchange) – иностранные акции.

Основные инструменты для скальпинга в России:

ИнструментОсобенности
Акции (голубые фишки)Высокая ликвидность (Сбербанк, Газпром, Норникель).
Фьючерсы (RTS, Si, BR)Низкие комиссии, кредитное плечо.
Валютные пары (USD/RUB, EUR/RUB)Волатильность зависит от новостей.

3. Плюсы и минусы скальпинга

✅ Преимущества:

  • Быстрые результаты (прибыль/убыток видны сразу).
  • Независимость от долгосрочного тренда.
  • Возможность торговать даже на боковом рынке.

❌ Недостатки:

4. Как начать скальпинг в России?

  • Высокие комиссии брокера (много сделок = большие издержки).
  • Сильный стресс и эмоциональная нагрузка.
  • Зависимость от качества исполнения ордеров (важен низкий спред).

1. Выбор брокера
Нужен брокер с:

  • Низкими комиссиями (например, «Тинькофф Инвестиции», «Финам», «БКС»).
  • Быстрым исполнением заявок.
  • Доступом к Level 2 и стакану котировок.

2. Торговая платформа

  • QUIK – популярен среди профессионалов.
  • MetaTrader 5 (MT5) – удобен для алгоритмического скальпинга.
  • Терминал Тинькофф / БКС – для начинающих.

3. Стратегии скальпинга

  • Торговля по стакану – анализ объемов и заявок.
  • Арбитраж – использование разницы цен на разных площадках.
  • Тайм-сэйл скальпинг – анализ мелких таймфреймов (1-5 минут).

4. Риск-менеджмент

  • Стоп-лосс обязателен (обычно 0,2–0,5% от позиции).
  • Не более 1–2% капитала на одну сделку.

5. Налогообложение скальпинга в России

  • НДФЛ 13% с прибыли (можно получить вычет при ИИС).
  • Брокер выступает налоговым агентом (самостоятельно декларировать не нужно).

6. Вывод

Скальпинг в трейдинге – агрессивная стратегия, требующая дисциплины, быстрой реакции и хорошего понимания рынка. В России он наиболее эффективен на фьючерсах и ликвидных акциях. Начинающим стоит тренироваться на демо-счете, прежде чем рисковать реальными деньгами.

Рекомендация: Если у вас нет опыта, начните с более простых стратегий (свинг-трейдинг, инвестиции), прежде чем переходить к скальпингу.

ЧИТАТЬ далее…Японские свечи: стоит ли торговать свечные паттерны в трейдинге?

Рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем ты – платежеспособным.📈💼

Что такое проскальзывание (Slippage)?

от

Проскальзывание (от англ. Slippage) – это разница между ожидаемой ценой исполнения ордера и фактической ценой, по которой сделка была совершена. Это явление встречается на всех финансовых рынках: фондовом, Forex, криптовалютном, фьючерсном и других.

Проскальзывание может быть как положительным (выгодным для трейдера), так и отрицательным (невыгодным). Оно особенно заметно при высокой волатильности или низкой ликвидности рынка.

Что такое проскальзывание (Slippage)

Как возникает проскальзывание?

Основные причины:

  1. Низкая ликвидность – мало покупателей или продавцов, из-за чего крупные ордера исполняются по худшей цене.
  2. Высокая волатильность – резкие скачки цены (например, на новостях) приводят к изменению котировок до исполнения ордера.
  3. Рыночные ордера – если трейдер выставляет заявку «по рынку» (Market Order), брокер исполняет её по текущим ценам, которые могут отличаться от ожидаемых.
  4. Большой объем сделки – крупные ордера «съедают» ликвидность, двигая цену.

Пример проскальзывания

Допустим, вы хотите купить 1000 акций компании Х по 100 ₽ за штуку. Но из-за низкой ликвидности:

  • Первые 500 акций исполняются по 100 ₽.
  • Следующие 300 акций – по 101 ₽.
  • Оставшиеся 200 акций – по 102 ₽.

Итог: Средняя цена покупки – 100,7 ₽, а не 100 ₽. Проскальзывание составило +0,7%.

Виды проскальзывания

1. Положительное

  • Сделка исполняется выгоднее, чем ожидалось.
  • Пример: вы ставите ордер на продажу по 150 ₽, но из-за резкого роста цена исполнения – 152 ₽.

2. Отрицательное

  • Сделка исполняется хуже, чем планировалось.
  • Пример: вы хотите купить по 50 ₽, но из-за скачка цена исполнения – 52 ₽.

3. Нулевое

  • Ордер исполняется точно по заявленной цене (обычно при лимитных ордерах в спокойном рынке).

Где чаще всего встречается проскальзывание?

РынокРиск проскальзыванияПричины
ФондовыйНизкий (для голубых фишек) / Высокий (для малоликвидных акций)Зависит от ликвидности
ФорексСреднийРезкие движения на новостях
КриптовалютыОчень высокийВысокая волатильность + ликвидность зависит от биржи
ФьючерсыСредний / Высокий (на нишевых контрактах)Зависит от объема торгов

Как уменьшить проскальзывание?

1. Используйте лимитные ордера (Limit Order)

  • Вы сами задаете цену, по которой готовы купить/продать.
  • Минус: ордер может не исполниться, если рынок не дойдет до вашей цены.

2. Дробите крупные ордера

  • Большие заявки двигают рынок. Разбивайте их на части.

3. Торгуйте в часы высокой ликвидности

  • На фондовом рынке – первая половина дня.
  • На Forex – пересечение сессий (Лондон + Нью-Йорк).

4. Избегайте торговли на новостях

  • Резкие скачки цены увеличивают проскальзывание.

5. Выбирайте брокеров с быстрым исполнением

  • Некоторые ДЦ намеренно допускают проскальзывание в свою пользу.

Вывод

Проскальзывание – неизбежная часть торговли, но его можно контролировать. Чем ликвиднее актив и чем осторожнее трейдер, тем меньше риски. Используйте лимитные ордера, избегайте резких движений и выбирайте надежные биржи – тогда оно не станет проблемой.

🚀 Совет: Если торгуете криптовалюты или малоликвидные акции – всегда учитывайте возможное проскальзывание в расчетах!

Спасибо за прочтение! ЧИТАТЬ далее…Пробитие торгового коридора: как определить и правильно торговать

Что такое фьючерсы на фондовом рынке России

от

Фьючерсы — это один из самых популярных финансовых инструментов на фондовом рынке, который позволяет инвесторам и трейдерам управлять рисками, спекулировать на изменении цен и хеджировать свои позиции. В России фьючерсы активно торгуются на Московской бирже, и они играют важную роль в развитии финансового рынка страны. В этой статье мы разберем, что такое фьючерсы, как они работают, и почему они важны для участников рынка.

Что такое фьючерсы на фондовом рынке России

Что такое фьючерс?

Фьючерс (от англ. future — будущее) — это производный финансовый инструмент, который представляет собой контракт между двумя сторонами на покупку или продажу актива в будущем по заранее определенной цене. Активом может быть товар (например, нефть, золото), валюта, акции, облигации или даже индексы.

Фьючерсный контракт стандартизирован: в нем указаны точные параметры актива, срок исполнения контракта и объем поставки. Однако важно понимать, что большинство фьючерсов не заканчиваются реальной поставкой актива — они закрываются путем обратной сделки до истечения срока контракта.

Как работают фьючерсы?

Фьючерсы торгуются на бирже, и их цена формируется на основе спроса и предложения. Участники рынка могут использовать фьючерсы для двух основных целей:

  1. Хеджирование рисков
    Компании и инвесторы используют фьючерсы, чтобы защититься от неблагоприятных изменений цен на активы. Например, нефтяная компания может продать фьючерсы на нефть, чтобы зафиксировать цену и избежать убытков в случае падения стоимости сырья.
  2. Спекуляции
    Трейдеры покупают и продают фьючерсы, чтобы заработать на изменении цен. Например, если трейдер ожидает роста цен на акции компании, он может купить фьючерс на эти акции и продать его позже по более высокой цене.

Особенности фьючерсов на Московской бирже

На Московской бирже фьючерсы торгуются в секции срочного рынка (FORTS, позже переименованной в СПБ). Среди самых популярных фьючерсов в России:

  • Фьючерсы на индексы (например, на индекс РТС или Мосбиржи).
  • Фьючерсы на акции (например, на акции Сбербанка, Газпрома, Лукойла).
  • Фьючерсы на товары (например, на нефть марки Brent, золото, серебро).
  • Фьючерсы на валюты (например, на пару USD/RUB).

Особенность российского рынка фьючерсов — высокая ликвидность и доступность для частных инвесторов. Московская биржа предлагает удобные условия для торговли, включая низкие комиссии и возможность использования кредитного плеча.

Преимущества фьючерсов

  1. Высокая ликвидность
    Фьючерсы на популярные активы (например, на индекс РТС или акции Сбербанка) обладают высокой ликвидностью, что позволяет быстро открывать и закрывать позиции.
  2. Кредитное плечо
    Для торговли фьючерсами требуется лишь часть стоимости контракта (гарантийное обеспечение), что позволяет увеличить потенциальную прибыль. Однако важно помнить, что плечо также увеличивает риски.
  3. Возможность хеджирования
    Фьючерсы позволяют защититься от рисков, связанных с изменением цен на активы.
  4. Доступность
    Фьючерсы доступны как для крупных институциональных инвесторов, так и для частных трейдеров.

Риски фьючерсов

Несмотря на все преимущества, торговля фьючерсами связана с рисками:

  1. Высокая волатильность
    Цены на фьючерсы могут резко меняться, что приводит к большим убыткам при неправильных прогнозах.
  2. Использование кредитного плеча
    Плечо увеличивает не только потенциальную прибыль, но и убытки. При неблагоприятном движении рынка можно потерять значительную часть капитала.
  3. Ограниченный срок действия
    Фьючерсы имеют срок исполнения, и если позиция не закрыта до истечения контракта, это может привести к дополнительным расходам или обязательствам.

Как начать торговать фьючерсами в России?

Чтобы начать торговать фьючерсами на Московской бирже, необходимо:

  1. Открыть брокерский счет у лицензированного брокера.
  2. Пополнить счет и установить торговый терминал (например, QUIK или MetaTrader).
  3. Изучить правила торговли фьючерсами и разработать стратегию.
  4. Начать с небольших объемов, чтобы минимизировать риски.

Заключение

Фьючерсы — это мощный инструмент для управления рисками и получения прибыли на фондовом рынке. В России они активно используются как профессиональными участниками рынка, так и частными инвесторами. Однако важно помнить, что торговля фьючерсами требует знаний, опыта и дисциплины. Прежде чем начать торговать, рекомендуется изучить основы рынка и протестировать стратегии на демо-счете.

«Волатильность — твой союзник, если ты готов к ней!» ✈️

Что такое короткая позиция на бирже в России: механизмы, особенности и риски

от

Короткая позиция на бирже (шорт) — это одна из ключевых стратегий на финансовых рынках, которая позволяет инвесторам зарабатывать на падении цен активов. В России, как и в других странах, шорт активно используется профессиональными трейдерами и инвесторами. Однако на российском рынке есть свои особенности, связанные с регулированием, инфраструктурой и доступными инструментами. В этой статье мы подробно разберем, что такое короткая позиция на российском рынке, как она работает, какие инструменты используются и какие риски с ней связаны.

Что такое короткая позиция на бирже в России

Что такое короткая позиция на бирже?

Короткая позиция (шорт) — это стратегия, при которой трейдер продает актив, которым он не владеет, с целью выкупить его позже по более низкой цене. Основная цель шорта — заработать на снижении стоимости актива. Если цена актива падает, трейдер фиксирует прибыль; если растет — несет убытки.

В России короткие позиции чаще всего открываются на акции, фьючерсы и другие биржевые инструменты. Однако из-за особенностей российского рынка и регулирования шорт имеет свои нюансы.

Как работает короткая позиция на российском рынке?

Механизм шорта в России аналогичен международной практике, но с учетом местных правил и инфраструктуры. Рассмотрим основные этапы:

  1. Открытие маржинального счета
    Чтобы открыть короткую позицию, трейдеру необходимо иметь маржинальный счет у брокера. Такой счет позволяет использовать заемные средства или активы для торговли. В России большинство крупных брокеров предоставляют услуги маржинальной торговли.
  2. Заимствование актива
    Трейдер берет в долг акции или другие активы у брокера. В России брокеры часто используют пул ценных бумаг, доступных для заимствования, или привлекают их у других клиентов.
  3. Продажа актива
    Заимствованные активы продаются на бирже по текущей рыночной цене. Деньги от продажи временно остаются на счете трейдера.
  4. Ожидание падения цены
    Трейдер ждет, пока цена актива снизится. Если это происходит, он переходит к следующему этапу.
  5. Покупка актива обратно
    Трейдер выкупает тот же актив на бирже, но уже по более низкой цене.
  6. Возврат актива и фиксация прибыли
    Заимствованные активы возвращаются брокеру, а разница между ценой продажи и ценой покупки составляет прибыль трейдера (за вычетом комиссий и процентов за заем).

Инструменты для шорта на российском рынке

В России для открытия коротких позиций используются следующие инструменты:

  1. Акции
    На Московской бирже можно открывать короткие позиции по акциям крупных компаний, таких как «Газпром», «Сбербанк», «Лукойл» и других. Однако не все акции доступны для шорта, так как брокеры ограничивают список ценных бумаг, которые можно взять в долг.
  2. Фьючерсы
    Фьючерсы — это производные инструменты, которые позволяют торговать с использованием плеча. На Московской бирже активно торгуются фьючерсы на индекс РТС, акции, валюты и товары. Фьючерсы часто используются для шорта, так как они не требуют заимствования актива.

Особенности шорта в России

  1. Ограниченный список акций для шорта
    Не все акции на Московской бирже доступны для заимствования. Брокеры предоставляют список бумаг, которые можно использовать для шорта. Обычно это ликвидные акции крупных компаний.
  2. Высокие комиссии
    Заимствование акций в России связано с дополнительными расходами, такими как проценты за заем и комиссии брокера. Это делает шорт менее выгодным для мелких инвесторов.
  3. Регулирование
    Банк России и Московская биржа устанавливают правила для маржинальной торговли и шорта. Например, существуют ограничения на размер плеча и требования к обеспечению по позициям.
  4. Риск короткого сжатия (short squeeze)
    На российском рынке, как и на международном, существует риск короткого сжатия, когда резкий рост цены актива вынуждает трейдеров массово закрывать короткие позиции, что еще больше поднимает цену.

Риски короткой позиции в России

  1. Неограниченные убытки
    Если цена актива растет, убытки по короткой позиции теоретически не ограничены. Это делает шорт высокорискованной стратегией.
  2. Маржин-коллы
    При росте цены актива брокер может потребовать дополнительное обеспечение (маржу). Если трейдер не может внести средства, позиция закрывается принудительно.
  3. Низкая ликвидность
    На российском рынке некоторые акции имеют низкую ликвидность, что затрудняет открытие и закрытие коротких позиций.
  4. Регуляторные риски
    В периоды кризисов или высокой волатильности регуляторы могут вводить ограничения на шорт, что может привести к неожиданным убыткам.

Пример шорта на российском рынке

Предположим, акции компании «Газпром» торгуются по 200 рублей за штуку. Трейдер считает, что в ближайшее время цена акций упадет. Он берет в долг 100 акций у брокера и продает их на бирже за 20 000 рублей.

Через неделю цена акций падает до 180 рублей. Трейдер покупает 100 акций обратно за 18 000 рублей и возвращает их брокеру. Его прибыль составляет 2 000 рублей (20 000 — 18 000), за вычетом комиссий и процентов.

Если бы цена акций выросла до 220 рублей, трейдеру пришлось бы купить их обратно за 22 000 рублей, понеся убыток в 2 000 рублей.

Заключение

Короткая позиция (шорт) — это мощный инструмент, который позволяет зарабатывать на падении цен активов. На российском рынке шорт активно используется профессиональными участниками, но он связан с высокими рисками и требует глубокого понимания рынка.

В России шорт имеет свои особенности, такие как ограниченный список акций для заимствования, высокие комиссии и регуляторные ограничения. Поэтому использовать эту стратегию рекомендуется только опытным трейдерам, которые готовы к возможным убыткам.

Несмотря на риски, шорт остается важной частью финансового рынка, обеспечивая ликвидность и помогая выявлять переоцененные активы. Однако, как и любой инструмент, он должен использоваться с осторожностью и пониманием всех возможных последствий.

«Твой успех начинается с правильного решения!» ✈️

Этот сайт использует cookies, чтобы предоставить вам лучший сервис.
Принять
Подробнее…
Политика конфиденциальности