Финтех

МТС Банк отчет: Финансовые результаты за 2 квартал 2025 года

от

Ключевые финансовые индикаторы за второй квартал 2025 года продемонстрировали уверенный рост по сравнению с предыдущим кварталом:

  • Чистый процентный доход (после формирования резервов) составил 5,0 млрд рублей, что в 2,6 раза выше, чем в первом квартале, и на 10,4% больше показателя второго квартала 2024 года.
  • Чистый непроцентный доход вырос в 1,6 раза квартал к кварталу, достигнув 4,9 млрд рублей.
  • Операционный доход до создания резервов увеличился на 32,4% и составил 15,5 млрд рублей.
  • Чистая прибыль банка за квартал достигла 2,5 млрд рублей, что в 2,6 раза превышает результат января-марта 2025 года.
  • Стоимость риска (COR), рассчитанная с начала года, снизилась на 0,4 п.п. до 6,0%.
  • Активы, приносящие процентный доход, выросли на 17,8% до 723,9 млрд рублей.
  • Портфель ценных бумаг увеличился в 2,3 раза до 282,7 млрд рублей.
МТС Банк отчет

МТС Банк отчет: Анализ финансовых показателей

Доходы и прибыль

  • Рост процентных доходов был обеспечен двумя факторами: приобретением портфеля ОФЗ объемом 156 млрд рублей, который принес процентный доход свыше 7 млрд рублей, и снижением расходов на резервы на 15,8% (до 5,7 млрд руб.) благодаря сбалансированной риск-политике.
  • Увеличение непроцентных доходов связано со снижением негативного эффекта от валютной переоценки на фоне стабилизации рубля, а также с прекращением действия разовых факторов 2024 года. Дополнительный вклад внес рост агентских вознаграждений за продажу страховых продуктов на 17% за квартал.
  • Чистая процентная маржа (NIM) улучшилась до 6,4% во втором квартале с 5,8% в первом квартале, чему способствовало снижение стоимости фондирования.
  • Операционные расходы выросли на 21,2% кв/кв, в основном за счет увеличения расходов на персонал в связи с оживлением кредитной активности. При этом показатель эффективности (CIR) сохранился на конкурентоспособном уровне 37,6% с начала года.
  • Рентабельность капитала (ROE) без учета субординированного долга увеличилась до 7,4% за полугодие.

МТС Банк отчет: Балансовые показатели и капитал

  • Кредитный портфель (после резервов) сократился на 2,8% до 360,6 млрд руб., что объясняется погашением существующих кредитов и взвешенной политикой новых выдач.
    • Розничный портфель (311,0 млрд руб.) снизился на 2,9%. Его структура: нецелевые кредиты (55%), кредитные карты (28%), POS-кредиты (9%), ипотека (8%).
    • Корпоративный портфель уменьшился на 2,2% до 49,6 млрд руб.
  • Портфель ценных бумаг продемонстрировал резкий рост (в 2,3 раза кв/кв) до 282,7 млрд руб., главным образом за счет приобретения портфеля ОФЗ. Ожидается, что данная инвестиция принесет совокупный финансовый результат в десятки миллиардов рублей в период с 2025 по 2027 годы.
  • Средства клиентов выросли на 21,2% до 450,2 млрд руб. Важным позитивным сигналом является увеличение доли текущих счетов в структуре средств до 17,2% (+2,5 п.п. кв/кв), что снижает стоимость фондирования банка.
  • Качество активов: Показатель просроченной задолженности (NPL 90+) несколько вырос, но уровень покрытия резервами остается достаточным – 107,1% по всему портфелю и 107,0% по розничным кредитам.
  • Капитал: Все показатели достаточности капитала улучшились. Достаточность базового капитала (H1.1) составила 8,2%, капитала первого уровня (H1.2) – 10,3%, общего капитала (H1.0) – 11,0%.
МТС Банк отчет баланс

МТС Банк отчет: События после отчетной даты

  • Запуск программы маркет-мейкинга: В конце июня банк начал сотрудничество со «Сбербанк КИБ» и Московской биржей для повышения ликвидности и инвестиционной привлекательности своих акций.
  • Дополнительная эмиссия: В середине июля банк привлек 4 млрд рублей в капитал, разместив акции по цене, на 18% превышающей рыночную. Эти средства планируется направить на рост высокодоходного кредитного портфеля и потенциальные M&A сделки.
  • Включение в MOEX Value Building Index: В июле Банк России и Московская биржа включили МТС Банк в индекс эталонных эмитентов, что подтверждает высокие стандарты корпоративного управления и финансовой прозрачности банка.
  • ESG-инициативы: Банк запустил сервис микродонаций «Добро Рау» и провел благотворительный челлендж для сотрудников.
  • Кредитный рейтинг и облигации: Банк полностью погасил два выпуска облигаций в августе 2025 года. Высокий кредитный рейтинг «А.Г» от «НКР» для действующих выпусков поддерживает привлекательные условия для фондирования.

Итоги

Результаты первого полугодия 2025 года отражают последовательное движение к стратегическим целям, анонсированным в ходе IPO. Диверсификацию бизнеса, увеличение доли высокомаржинальных продуктов и рост транзакционных доходов в качестве ключевых драйверов развития. Особой точкой роста является направление Daily Banking, ориентированное на развитие современных платежных сервисов.

Знаковым достижением стало лидерство флагманской дебетовой карты: во втором квартале число ее активных держателей достигло 12 миллионов человек, превзойдя базу клиентов POS-кредитования (1,1 млн человек). Это свидетельствует о закреплении карты в качестве основного платежного инструмента для клиентов. Рост ее популярности привел к увеличению оборота по оплате товаров и услуг на 15% за квартал и на 50% в годовом сопоставлении. Развитие этого направления способствует расширению клиентской базы и увеличению доли остатков на текущих счетах розничных клиентов до 20% (прирост +5 п.п. за квартал).

Финтех-направление показало значительный рост: объем операций через платежные и трансграничные сервисы за полугодие составил 707 млрд рублей (+50% г/г), что принесло чистый комиссионный доход в 2,7 млрд рублей.

В традиционных банковских сегментах также зафиксирована положительная динамика: доходность валового кредитного портфеля увеличилась до 20,3% (+0,4 п.п. кв/кв), а доходность портфеля ценных бумаг достигла 21,5% (+1,7 п.п. кв/кв).

В статье использованы материалы с сайта: mtsbank.ru

Озон отчет 2025 за 3 и 6 месяцев

от

Ключевые операционные и финансовые показатели за II квартал 2025 года

Компания вышла в прибыль, сохранив высокие темпы роста.

Группа Ozon:

  • Выручка выросла на 87% в годовом сопоставлении (г/г), достигнув 227,6 млрд руб., благодаря росту доходов от услуг и процентных поступлений.
  • Валовая прибыль увеличилась почти в 4 раза г/г, составив 57,5 млрд руб. Её доля в GMV (общем обороте с учётом услуг) выросла на 3,5 п.п. до 6,0% за счёт оптимизации логистики и развития финтеха.
  • Скорректированная EBITDA составила 39,2 млрд руб. против убытка в 0,1 млрд руб. годом ранее. Рентабельность по EBITDA к GMV улучшилась на 4,1 п.п. до 4,1%.
  • Чистый операционный денежный поток вырос более чем в 4 раза г/г – до 179,9 млрд руб., благодаря росту EBITDA и улучшению оборотного капитала.
  • Чистая прибыль достигла 0,4 млрд руб. против убытка в 28,0 млрд руб. во II квартале 2024 года.
Озон отчет 2025

E-commerce:

  • GMV (оборот с учётом услуг) вырос на 51% г/г – до 958,4 млрд руб., чему способствовал рост числа заказов на 61% и увеличение базы активных покупателей (более 60 млн).
  • Выручка сегмента увеличилась на 73% г/г – до 189,4 млрд руб., в основном за счёт роста доходов от услуг.
  • Скорректированная EBITDA составила 24,5 млрд руб. против убытка в 6,0 млрд руб. годом ранее.
  • Убыток до налогообложения сократился до 9,5 млрд руб. (в 2024 году – 31,3 млрд руб.).
Озон отчет 2025 комм

Финтех:

  • Количество активных клиентов выросло на 43% г/г – до 34,4 млн. Более 55% операций по Ozon Карте совершено вне платформы Ozon.
  • Выручка сегмента увеличилась на 164% г/г – до 46,2 млрд руб., благодаря развитию кредитного и транзакционного бизнеса.
  • Прибыль до налогообложения выросла на 197% г/г – до 13,1 млрд руб.
  • Чистая процентная маржа (ЧПМ) составила 12,4% (снижение на 6,1 п.п. г/г), а за вычетом резервов – 9,4%.
  • Привлечённые средства клиентов достигли 348,6 млрд руб. (рост почти в 4 раза г/г).
  • Кредитный портфель увеличился на 73% г/г – до 100,2 млрд руб.
  • Стоимость риска составила 11,6% (рост на 0,9 п.п. г/г).
Озон отчет 2025 фин

Озон отчет 2025: финансовые результаты за II квартал 2025 года

Ключевые показатели

  • Выручка: 227,6 млрд руб. (+87% г/г)
    • Услуги: 140,9 млрд руб. (рост в 2 раза) – за счёт роста GMV и монетизации маркетплейса.
    • Продажа товаров: 57,4 млрд руб. (+38% г/г).
    • Процентная выручка: 29,3 млрд руб. (рост в 3 раза) – благодаря развитию кредитного бизнеса и привлечению клиентских средств.
  • Валовая прибыль: 57,5 млрд руб. (+269% г/г).
    • Доля в GMV выросла на 3,5 п.п. до 6,0% за счёт оптимизации логистики и роста доходов.
  • Операционные расходы: 37,2 млрд руб. (+30% г/г).
    • Рост затрат на IT и контент (+46%) из-за увеличения расходов на персонал.
    • Резервы под кредитные риски финтеха выросли на 105% из-за роста кредитного портфеля.
    • Доля расходов в GMV снизилась на 0,6 п.п. до 3,9%.
  • Чистые финансовые расходы: 17,3 млрд руб. (+3,6 млрд руб. г/г).
    • Рост связан с увеличением затрат по долгам (привязаны к ставке ЦБ) и расширением арендных обязательств.
Озон отчет 2025 итог

Денежные потоки

  • Операционная деятельность: 179,9 млрд руб. (рост более чем в 4 раза г/г).
    • Маркетплейс: 27,5 млрд руб. (против 2,6 млрд руб. в 2024 г.) – за счёт роста EBITDA и оборотного капитала.
    • Финтех: 152,4 млрд руб. (против 39,2 млрд руб. в 2024 г.) – благодаря притоку клиентских средств.
  • Инвестиционная деятельность: 27,1 млрд руб. (+10,5 млрд руб. г/г).
    • Вложения в ОФЗ – 15,2 млрд руб.
    • Капитальные затраты сократились на 28% (до 12,6 млрд руб.) из-за переноса части расходов.
  • Финансовая деятельность: 37,2 млрд руб. (+13,2 млрд руб. г/г).
    • Возврат займов (45,6 млрд руб.) и погашение аренды (5,7 млрд руб.) частично компенсированы новыми заимствованиями (15,9 млрд руб.).
Озон отчет 2025 ден

Финансовое положение

  • Денежные средства: 460,5 млрд руб. (на 30.06.2025 vs. 346,5 млрд руб. на 31.03.2025).
    • Включая 371,0 млрд руб. в банковских и МФО структурах (требующих лицензии ЦБ).
  • Финтех – основной драйвер прибыли, тогда как e-commerce остаётся низкомаржинальным.
  • Ozon Банк выиграет от снижения ключевой ставки:
    • Стимул для кредитования и роста спроса.
    • Норматив достаточности капитала (H1.0) – 39,5% (при среднем 11% по рынку), что позволяет наращивать долю агрессивно.

Озон отчет 2025: прогноз финансовых показателей

С учетом текущей динамики Компания пересматривает прогнозы в сторону повышения и ожидает следующих изменений ключевых операционных и финансовых показателей в 2025 году:

  • Оборот (GMV) с учетом услуг увеличится примерно на 40% в годовом выражении.
  • Скорректированная EBITDA Группы составит 100–120 млрд руб.
  • Выручка сегмента Финтех вырастет более чем на 80% г/г.
  • Объем операций по Ozon Карте вне платформы превысит объем операций внутри платформы.

Озон отчет 2025: итоги и трансформация бизнеса

Компания впервые за свою историю вышла на чистую прибыль, не связанную с разовыми доходами. Это стало возможным благодаря росту выручки от услуг и процентных доходов финтеха.

Ozon постепенно уходит от модели классического интернет-магазина, делая ставку на два ключевых направления:

  1. Маркетплейс – платформа, которая не продает товары самостоятельно, а выступает посредником между продавцами и покупателями, зарабатывая на комиссиях.
  2. Банкинг – монетизация покупателей (через кредиты и рассрочки Ozon Банка) и продавцов (через кредитование бизнеса).

Единственный путь Ozon к устойчивой прибыльности, и, судя по всему, руководству удается ее реализовать.

Финансовая динамика

  • Скорректированная EBITDA значительно выросла:
    • E-commerce: +24,5 млрд руб. (против убытка в 6 млрд руб. во 2 кв. 2024 г.).
    • Финтех: +14,7 млрд руб. (+149% г/г).
  • Маржа EBITDA достигла 4,1% от оборота и продолжает расти.
Озон отчет 2025 ибида

Инвестиционный потенциал

Сохраняю позитивный взгляд на акции Ozon с 12-месячным таргетом в 5 000 руб.

  • Редомициляция откроет доступ к акциям для всех инвесторов (сейчас только для квалифицированных).
  • В краткосрочной перспективе бумаги могут опережать индекс Мосбиржи благодаря:
    • Ожиданиям сильных результатов за 3 квартал.
    • Возможной встрече президентов США и России.

Спасибо за прочтение! Следующая статья, рекомендуемая к прочтению: ОКЕЙ отчет за II квартал и первое полугодие 2025 года

В статье использованы материалы с сайта: ir.ozon.com

МТС отчет за 1 кв квартал 2025 года

от

Финансовые результаты

Выручка группы
В первом квартале 2025 года выручка Группы МТС составила 175,5 млрд рублей, что на 8,8% больше, чем за аналогичный период 2024 года (161,3 млрд рублей). Рост обусловлен увеличением доходов от основного направления — услуг связи, а также активным развитием медиа- и рекламного бизнеса (AdTech).

Однако на динамику выручки негативно повлияло замедление темпов кредитования в сегменте финтеха (МТС Банк) и снижение спроса в розничном бизнесе (продажа телефонов и аксессуаров).

МТС отчет за 1 кв квартал 2025

Структура выручки

  1. Телеком (услуги связи)
    • Выручка: 117,5 млрд рублей (+4,8% к 1 кв. 2024, когда она составляла 112,1 млрд рублей).
    • Доля в общей выручке: 63%.
    • Рост обеспечен увеличением доходов от базовых и цифровых услуг в сегментах B2C и B2B/G.
  2. МТС Банк (финтех)
    • Выручка: 35,1 млрд рублей (+16,6% к 1 кв. 2024, когда она составляла 29,6 млрд рублей).
    • Доля в общей выручке: 18%.
    • Рост связан с сохранением высокой ключевой ставки и увеличением кредитного портфеля.
  3. AdTech (рекламный бизнес)
    • Выручка: 16,2 млрд рублей (+45,5% к 1 кв. 2024).
    • Доля в общей выручке: 9%.
    • Рост обусловлен расширением продуктового портфеля, увеличением рекламного инвентаря и ростом клиентской базы.
  4. Продажа телефонов и устройств (розничный бизнес)
    • Выручка: 10,9 млрд рублей (-18,5% к 1 кв. 2024, когда она составляла 13,3 млрд рублей).
    • Доля в общей выручке: 6%.
    • Падение вызвано снижением потребительского спроса из-за высоких процентных ставок, а также сокращением количества салонов связи (с 4 330 до 4 041 за год).
  5. Прочие направления (медиа, каршеринг, экосистема)
    • Доля в общей выручке: 4%.

Операционные показатели

  • Себестоимость услуг: 62,2 млрд рублей (+26,0% к 1 кв. 2024, когда она составляла 49,7 млрд рублей).
  • Коммерческие и административные расходы: 32,7 млрд рублей (-4,4% к 1 кв. 2024, когда они составляли 34,2 млрд рублей).
  • Операционная прибыль: 31,8 млрд рублей (-4,4% к 1 кв. 2024, когда она составляла 33,2 млрд рублей).
  • OIBDA (операционная прибыль до вычета амортизации): 63,3 млрд рублей (+7,1% к 1 кв. 2024, когда она составляла 59,1 млрд рублей).
    • Рост OIBDA обеспечен доходами от телекома, рекламы и медиа, а также оптимизацией операционных расходов.
  • Прочие неоперационные расходы: 25,8 млрд рублей (+238% к 1 кв. 2024, когда они составляли 7,6 млрд рублей).
  • Чистая прибыль: 4,9 млрд рублей (-87,6% к 1 кв. 2024, когда она составляла 39,5 млрд рублей).
    • Снижение связано с ростом процентных расходов и продажей бизнеса в Армении.
  • МТС отчет
  • МТС отчет за 1
  • МТС отчет за 1 кв
  • МТС отчет за 1 кв квартал

МТС отчет за 1 кв квартал 2025: инвестиции и долговая нагрузка

  • Капитальные затраты (CAPEX): 34,3 млрд рублей (+16,5% к 1 кв. 2024, когда они составляли 29,4 млрд рублей).
    • Увеличение обусловлено инвестициями в развитие телеком-инфраструктуры.
  • Денежные средства: 92,6 млрд рублей (-15,5% к 1 кв. 2024, когда они составляли 109,7 млрд рублей).
  • Чистый долг: 456,4 млрд рублей (-0,5% к 1 кв. 2024, когда он составлял 458,8 млрд рублей).
    • Соотношение чистого долга к OIBDA: 1,8 (против 1,9 в 1 кв. 2024).
    • Долговая нагрузка остается высокой, и пока ЦБ РФ не снизит ключевую ставку, значительная часть прибыли будет направляться на обслуживание долга.
  • МТС
  • МТС отчет за

Дивиденды

  • В 2024 году утверждена новая дивидендная политика до 2026 года: выплаты раз в год, доходность не менее 35 рублей на акцию.
  • 20 мая 2025 года Совет директоров рекомендовал выплатить 35 рублей на акцию по итогам 2024 года.
    • Текущая дивидендная доходность: 15,5% (цена акции — 227 рублей).
    • Общая сумма выплат: 69,9 млрд рублей, что на 122% превышает чистую прибыль за 2024 год (31,5 млрд рублей).
    • Основная причина выплат — потребности АФК «Система» (владеет 42% акций МТС) в покрытии долгов и инвестициях.

Мультипликаторы и оценка

ПоказательМТСРостелеком (для сравнения)
Капитализация5,724 млрд $2,522 млрд $
P/B13,690,89
P/E31,118,3
P/S0,630,25
EV/EBITDA3,753,1
ROE-290,03%6,57%
  • P/B (Price-to-Book): -13,69 Отрицательное значение указывает на проблемы с балансовой стоимостью (убытки, высокие обязательства).
  • P/E (Price-to-Earnings): +31,1 Высокий мультипликатор означает, что рынок ожидает роста прибыли или акции переоценены.
  • P/S (Price-to-Sales): +0,63 Низкий показатель говорит о потенциальной недооценке относительно выручки.
  • EV/EBITDA: +3,75 Низкий мультипликатор указывает на относительную дешевизну с точки зрения операционной эффективности.
  • ROE (Return on Equity): Крайне низкий показатель (-290%) свидетельствует о неэффективном использовании капитала.

Расчетная справедливая цена акций: 210 рублей.

Риски

Высокая долговая нагрузка

  • Компания платит дивиденды за счет долга, что увеличивает обязательства.
  • Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ давит на бизнес.

Необходимость оптимизации

  • Возможное снижение дивидендов.
  • Потенциальная продажа активов (23 000 сотовых вышек, оценка — 90-100 млрд рублей).

Конкуренция и зависимость от импортного оборудования

МТС отчет за 1 кв квартал 2025: заключение

  • В конце 2024 года МТС объявила о реорганизации, выделив экосистемные проекты в отдельные юрлица.
  • Несмотря на снижение чистой прибыли из-за финансовых расходов, операционные доходы растут.
  • Выручка за квартал выросла на 8,8%, OIBDA — на 7,1%, что поддерживается телекомом, медиа и рекламой.
  • Капитальные затраты остаются высокими, но меры по оптимизации издержек должны улучшить финансовые показатели в будущем.
  • МТС сохраняет лидерство на телеком-рынке, но контроль долга остается ключевым приоритетом.

Прогноз: В среднесрочной перспективе рост бизнеса будет зависеть от снижения ключевой ставки ЦБ РФ и успешной оптимизации расходов.

В статье использованы материалы и графики с сайта: МТС и SmartLab

Этот сайт использует cookies, чтобы предоставить вам лучший сервис.
Принять
Подробнее…
Политика конфиденциальности