ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» («ММК» или «Группа») (MOEX: MAGN) опубликовало операционные результаты за II квартал и шесть месяцев 2025 года.
ММК отчет 2025: результаты за II квартал 2025 года в сравнении с I кварталом 2025 года
- Выплавка чугуна увеличилась на 8,8% по сравнению с предыдущим кварталом и составила 2 375 тыс. тонн. Рост обусловлен завершением капитального ремонта доменной печи №6, который был проведен в связи со снижением спроса на продукцию.
- Производство стали выросло на 1,8%, достигнув 2 620 тыс. тонн, что связано с сезонным оживлением деловой активности.
- Продажи металлопродукции Группы составили 2 493 тыс. тонн, увеличившись на 2,7%, в основном за счет роста реализации горячекатаного проката.
- Продажи премиальной продукции снизились на 2,0% (до 992 тыс. тонн) из-за сокращения спроса на толстый лист стана 5000 со стороны трубной промышленности.
- Доля премиальной продукции в общем объеме продаж уменьшилась с 41,7% до 39,8% (на 1,9 п.п.).
- Производство угольного концентрата сократилось на 4,7% (до 762 тыс. тонн) в связи с уменьшением потребности ММК в этом сырье.
Прогноз на III квартал 2025 года: спрос на металлопродукцию, вероятно, останется под давлением из-за высокой ключевой ставки, негативно влияющей на деловую активность.
ММК отчет 2025: результаты за 6 месяцев 2025 года в сравнении с аналогичным периодом 2024 года
- Выплавка чугуна снизилась на 8,8% (до 4 558 тыс. тонн) из-за увеличенного объема капитальных ремонтов в доменном производстве.
- Производство стали упало на 18,2% (до 5 193 тыс. тонн) в связи с замедлением экономической активности в России (из-за высоких процентных ставок) и неблагоприятной рыночной конъюнктурой в Турции.
- Продажи металлопродукции сократились на 14,9% (до 4 921 тыс. тонн) из-за сложной ситуации на российском рынке, макроэкономических факторов и капитальных ремонтов в прокатном производстве.
- Продажи премиальной продукции снизились на 18,1% (до 2 005 тыс. тонн), что связано с уменьшением спроса на толстый лист стана 5000 и прокат с покрытиями. Доля премиальной продукции в общем объеме продаж уменьшилась с 42,3% до 40,7% (на 1,6 п.п.). В отличие от конкурентов, ММК не смог компенсировать падение за счет увеличения продаж премиальной продукции.
- Производство угольного концентрата выросло на 16,1% (до 1 562 тыс. тонн) в основном из-за увеличения добычи, однако маржа в этом сегменте остается низкой.
Cфера развития и корпоративные инициативы
- Повышение зарплат сотрудников
С 1 июня 2025 года на ММК увеличены тарифные ставки и оклады работников. В зависимости от разряда рост составил от 10 до 15%. Однако это может негативно сказаться на расходах компании, что не является позитивным сигналом для инвесторов. - Соглашение с Республикой Башкортостан
На ПМЭФ-2025 ММК и правительство Башкортостана подписали соглашение о сотрудничестве, направленное на развитие туризма и рекреационных зон для массового отдыха. Стороны имеют многолетние экономические и социальные связи. - Победа в конкурсе «Флагманы бизнеса – 2024»
ММК стал победителем в номинации «За экологически ответственный бизнес» благодаря усилиям по снижению техногенной нагрузки на окружающую среду. Также компания получила диплом в номинации «За развитие кадрового потенциала» за системную работу HR-блока в повышении квалификации и мотивации сотрудников. - Улучшение показателей безопасности и экологии
- Коэффициент LTIFR (частота травматизма) за 6 месяцев 2025 года снизился на 29,0% (до 0,49) благодаря мерам по улучшению культуры безопасности.
- Удельные выбросы загрязняющих веществ сократились на 2,1% (до 12,93 кг/тонну) благодаря вводу в эксплуатацию Коксовой батареи №12 и другим экологическим инициативам.
Финансовые перспективы и рыночные условия
- Дивиденды: В ближайшее время выплаты акционерам маловероятны, так как свободный денежный поток ожидается отрицательным.
- Капитальные затраты: В отчете не указаны точные цифры, но, вероятно, они останутся на прежнем уровне или выше, что в текущих условиях может негативно сказаться на финансовых показателях.
- Рыночная ситуация:
- Автомобильный сектор испытывает спад из-за конкуренции с китайской продукцией.
- Строительный сектор сосредоточен на реализации готовых проектов, не спеша начинать новые.
- Цены на сталь снизились: по данным Росстата, средняя цена за январь–май 2025 года упала на 11% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.
- Китайские производители демпингуют, предлагая сталь по ~$450 за тонну, что оказывает давление на мировой рынок.
Вывод: Восстановление отрасли во многом зависит от снижения ключевой ставки. Пока она остается высокой, существенного улучшения ситуации ждать не стоит.
Инвестиционная привлекательность:
Текущие цены (34,70 руб.) на акции ММК могут быть близки к «дну», но быстрого роста не предвидится. Если рассматривать покупку, то лучше делать это постепенно («лесенкой»), так как даже при снижении ставки восстановление показателей компании займет время. Осторожным инвесторам стоит подождать более четких сигналов улучшения рыночной конъюнктуры.
- Спасибо за прочтение! Следующая статья, рекомендуемая к прочтению: Отчет Т-Технологии за июнь 2025 года
В статье использованы материалы с сайта: mmk.ru
Присоединяйтесь к бесплатному Max-каналу РУБЛЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИ https://max.ru/join/DKj7porOZIPdUOTBNMl-m1E9VFRw6T-ljJL_w9GHf8M и откройте для себя мир успешного трейдинга на фондовом рынке!
Что Вас ждет:
Ежедневная аналитика
Сигналы и рекомендации
Обучающий контент
Сообщество единомышленников
Не упустите шанс стать частью нашего канала и сделать свои трейды более осознанными и прибыльными. Удачных торгов! Помните: тренд — наш друг!