Вариационная маржа по фьючерсам — это ежедневное начисление или списание средств по фьючерсным и опционным позициям, отражающее изменение их стоимости. Это ключевой механизм биржевой системы гарантийного обеспечения, который снижает риски неисполнения обязательств.
1. Как работает вариационная маржа?
На российском рынке (Московская биржа, СПБиржа) ВМ рассчитывается каждый торговый день по итогам основной сессии:
- Если цена фьючерса выросла → длинная позиция получает прибыль (ВМ зачисляется), короткая — теряет (ВМ списывается).
- Если цена упала → происходит обратный процесс.
Пример:
Вы купили фьючерс на акцию Сбербанка по 300₽, а к вечеру его цена выросла до 310₽.
→ Ваша вариационная прибыль: +10₽ на контракт (зачисляется на счет).
→ У продавца этого фьючерса — убыток 10₽ (списывается).
2. Особенности в России
✔ Расчет в рублях — даже для фьючерсов на иностранные активы (например, на S&P 500).
✔ Начисление/списание ежедневно — после клиринга (~19:00 МСК).
✔ Влияет на маржинальные требования — если средств на счете недостаточно, брокер может инициировать маржин-колл (требование пополнить баланс).
✔ Налогообложение — ВМ учитывается при расчете налога на прибыль (НДФЛ 13%).
3. Отличие от гарантийного обеспечения (ГО)
- ГО — это залог, который блокируется при открытии позиции.
- ВМ — ежедневная корректировка, которая либо увеличивает, либо уменьшает свободные средства.
Пример:
Для открытия позиции по фьючерсу на индекс РТС требуется 20 000₽ ГО.
Если цена изменилась в вашу пользу на +5 000₽, то:
- ГО останется 20 000₽ (заблокировано).
- ВМ зачислит +5 000₽ на свободный остаток.
4. Когда вариационная маржа критична?
- При резких движениях рынка (например, в дни новостных шоков).
- При работе с плечом — если убытки по ВМ превысят доступные средства, брокер закроет позицию принудительно.
- В дни экспирации — итоговая ВМ определяет финальный финансовый результат.
Вывод
Вариационная маржа по фьючерсам — это механизм, который ежедневно фиксирует прибыль или убыток по срочным контрактам. Для трейдеров важно следить за изменениями ВМ, чтобы управлять рисками и избегать маржин-коллов.
- ЧИТАТЬ далее…Расчет дюрации облигаций: подробный гид с примерами
📌 Совет: Используйте стоп-лоссы и контролируйте уровень ГО, особенно при торговле с плечом.
Присоединяйтесь к бесплатному Max-каналу РУБЛЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИ https://max.ru/join/DKj7porOZIPdUOTBNMl-m1E9VFRw6T-ljJL_w9GHf8M и откройте для себя мир успешного трейдинга на фондовом рынке!
Что Вас ждет:
Ежедневная аналитика
Сигналы и рекомендации
Обучающий контент
Сообщество единомышленников
Не упустите шанс стать частью нашего канала и сделать свои трейды более осознанными и прибыльными. Удачных торгов! Помните: тренд — наш друг!