Семейная ипотека

ДОМ РФ отчет за 2025 год

от

ДОМ РФ демонстрирует уверенный финансовый рост и расширение деятельности в 2025 году, оставаясь ключевым институтом развития в жилищной сфере РФ. Ключевыми событиями года стали рекордный рост чистой прибыли, успешное первичное публичное размещение акций (IPO) и расширение практически всех направлений бизнеса. Компания сохраняет высокие позиции по ликвидности и достаточности капитала, однако сталкивается с вызовами, связанными с быстрым ростом кредитного портфеля и макроэкономической неопределенностью.

дом рф отчет за 2025

Отчет о прибылях и убытках

  • Ключевой показатель: Чистая прибыль выросла на 35% (с 65,8 млрд руб. до 88,8 млрд руб.). Это свидетельствует о высокой операционной эффективности и масштабировании бизнеса.
  • Основной драйвер роста: Чистые процентные доходы увеличились на 32% (с 122,9 млрд руб. до 161,9 млрд руб.). Это произошло благодаря росту процентных доходов на 38% (с 618 млрд руб. до 857,5 млрд руб.), который опередил рост процентных расходов (+40%).
  • Качество доходов: Рост комиссионных доходов на 64% (с 8,6 млрд руб. до 14,2 млрд руб.) и доходов от инвестиционной недвижимости на 52% (с 5,6 млрд руб. до 8,4 млрд руб.) указывает на успешную диверсификацию источников прибыли помимо чистого процентного дохода.
  • Риски и резервы: Создание резервов под кредитные убытки выросло на 70% (с 18,4 млрд руб. до 31,2 млрд руб.), что пропорционально росту кредитного портфеля (см. ниже). Это адекватная мера предосторожности в условиях экономической нестабильности. Однако этот фактор несколько сдерживает рост чистой прибыли.

Оценка: Положительная. Компания демонстрирует сильную и устойчивую модель генерации прибыли.

Отчет о финансовом положении

  • Масштабирование бизнеса: Активы Группы выросли на 15% и достигли 6,4 трлн руб.
  • Ключевой драйвер роста: Основной рост обеспечен статьей «Кредиты клиентам», увеличившейся на 26% (с 4,22 трлн руб. до 5,32 трлн руб.). Это свидетельствует о расширении основной деятельности — ипотечного кредитования и проектного финансирования.
  • Структура активов: Кредиты клиентам составляют 83% всех активов, что подчеркивает специализацию ДОМ.РФ как банка развития, но также создает высокую концентрацию кредитного риска.
  • Структура пассивов: Рост обязательств (на 14,7%) сбалансирован ростом собственных средств (на 23,7%).
    • Средства клиентов выросли на 20% (до 2,96 трлн руб.), что говорит о доверии к компании и стабильной базе фондирования.
    • Облигации выпущенные увеличились на 16% (до 2,36 трлн руб.), оставаясь вторым по величине источником финансирования после средств клиентов.
  • Ликвидность: Произошло резкое снижение денежных средств и их эквивалентов — с 788 млрд руб. до 246 млрд руб. (-69%). Это объясняется их активным использованием для финансирования роста кредитного портфеля (отток денежных средств в операционной деятельности составил 607 млрд руб.). Несмотря на снижение, уровень ликвидности остается достаточным.

Оценка: Положительная. Компания находится в фазе активного роста, эффективно используя имеющиеся ресурсы для наращивания кредитного портфеля.

Качество кредитного портфеля

  • Структура портфеля:
    • Ипотечное жилищное кредитование (ИЖК): 2,67 трлн руб. (50% портфеля).
    • Финансирование жилищного строительства (проектное финансирование): 1,37 трлн руб. (26%).
    • Прочие кредиты юрлицам: 0,74 трлн руб. (14%).
  • Качество (Норма резервирования): Общий резерв под обесценение составляет 2,0% от портфеля (98,7 млрд руб. на 4,89 трлн руб.). Это умеренный уровень.
    • Наибольший риск и, соответственно, резервы сконцентрированы в сегменте «Прочие кредиты физическим лицам» (14%) и «Прочие кредиты юрлицам» (3,8%).
    • Резервы по ИЖК (0,9%) и проектному финансированию (3,0%) выглядят адекватно.
  • Динамика просрочки: Объем просроченной задолженности свыше 90 дней увеличился, но остается контролируемым. Группа активно управляет рисками, о чем свидетельствует детальный анализ по стадиям обесценения.
  • Концентрация рисков: Существует концентрация на десяти крупнейших заемщиках (24% корпоративного портфеля) и на нескольких ключевых сервисных агентах (62% обслуживания ипотечных закладных).

Оценка: Удовлетворительная. Портфель растет быстро, а его качество находится под контролем, хотя требует постоянного мониторинга из-за высокой концентрации и макроэкономических рисков.

Показатели достаточности капитала и рентабельности

  • Достаточность капитала:
    • Норматив Н1 (достаточность собственных средств): вырос с 13,3% до 13,8%, что значительно выше минимальных требований ЦБ РФ (ок. 8%). Капитальная база крепкая.
    • Финансовый рычаг (Н3): увеличился с 6,5% до 7,1%, также выше норматива (3-4%).
  • Рентабельность:
    • Чистая прибыль на акцию выросла с 406,4 до 493,7 руб. (+21,5%).
    • Рентабельность капитала (RoE) можно оценить как 88,8 млрд / ((379,8+470)/2) ≈ 20,9%. Это высокий показатель, свидетельствующий об эффективном использовании капитала.

Оценка: Отличная. Компания имеет прочный запас прочности по капиталу и высокую рентабельность.

Прочее (IPO и изменение структуры собственности)

  • IPO: Успешное первичное публичное размещение акций в ноябре 2025 года привлекло 31,2 млрд руб. Доля государства снизилась до 89,9%, что формально повышает требования к корпоративному управлению и открывает доступ к новому кругу инвесторов.
  • Дивиденды: Выплата дивидендов за 2024 год выросла в 1,6 раза (до 23,7 млрд руб.), что подтверждает приверженность акционерной стоимости.

ДОМ РФ отчет за 2025 год: выводы

  1. Финансовая устойчивость: ПАО «ДОМ.РФ» демонстрирует высокую финансовую устойчивость. Значительный рост чистой прибыли, сбалансированная структура баланса и нормативы достаточности капитала значительно выше регуляторных минимумов подтверждают его надежность как заемщика и контрагента.
  2. Стратегическое развитие: Компания успешно реализует свою стратегию института развития, наращивая объемы во всех ключевых сегментах: ипотека, проектное финансирование, арендное жилье и вовлечение земельных участков. IPO стало важным шагом в развитии корпоративной структуры и привлечении капитала.
  3. Основные риски и вызовы:
    Кредитный риск: Быстрый рост кредитного портфеля в условиях нестабильной макроэкономики несет в себе риск ухудшения его качества. Увеличение резервов — прямое тому подтверждение.
    Концентрация рисков: Высокая зависимость от строительной отрасли и ипотечного рынка, а также концентрация на крупных заемщиках и сервисных агентах.
    Рыночные риски: Чувствительность к изменениям ключевой ставки (анализ в отчете показывает потенциальные убытки при росте ставок) и к ситуации на рынке жилья.
    Прозрачность: Из-за требований регуляторов (Постановления Правительства) часть информации (о связанных сторонах, рисках, контрагентах) не раскрыта, что снижает глубину анализа для внешнего пользователя.

Итоговое заключение:

ПАО «ДОМ.РФ» находится в отличной финансовой форме, демонстрируя рекордные результаты и устойчивый рост. Компания играет ключевую роль в развитии жилищного рынка России, успешно сочетая государственные задачи с коммерческой эффективностью. Проведенное IPO усилило ее капитализацию и рыночные позиции. Несмотря на существующие риски, связанные с концентрацией бизнеса и макроэкономической средой, текущий уровень прибыльности, капитализации и качества управления позволяет оценивать перспективы компании как позитивные.

Спасибо за прочтение! Следующая статья, рекомендуемая к прочтению: Отчет Яндекса 2025 и за IV квартал

В статье использованы материалы с сайта: дом.рф

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР)

Статья носит исключительно информационный характер

КРАТКИЙ ОБЗОР ЭКОНОМИЧЕСКИХ СОБЫТИЙ ДНЯ 14 ДЕКАБРЯ 2023 г.

от

*** Рост ВВП РФ в 2023 году ожидается на уровне 3,5%, заявил президент РФ Владимир Путин, подводя итоги года в прямом эфире. «Самый главный показатель роста экономики — ВВП. По концу года ожидается 3,5% (рост ВВП в 2023 году — ИФ). Это хороший показатель. Это значит, что мы отыграли падение прошлого года. Там у нас было, по-моему, 2,1% (снижение ВВП РФ в 2022 году — ИФ). Если в этом году будет плюс 3,5%, то, значит, отыграли падение и сделали достаточно серьезный шаг вперед», — сказал он.
Как сообщалось, Минэкономразвития оценивало рост ВВП РФ за январь-октябрь 2023 года в 3,2%, в том числе в октябре — 5,0% в годовом выражении.

*** Инфляция в России по итогам 2023 года может составить 7,5% или чуть больше — приблизится к 8%, сообщил президент Путин. «К сожалению, у нас подросла инфляция. Это так. К концу года ожидается 7,5%, чуть, может быть, больше — к 8%», — сказал Путин, подводя итоги года в прямом эфире. Он отметил, что Центральный банк и правительство РФ принимают необходимые меры для сдерживания инфляции. «Мы можем еще об этом поговорить, я имею в виду поднятие ключевой ставки и некоторые другие меры, которые ЦБ и правительство принимают», — отметил президент.
«Исходим из того, что нам удастся вернуться к целевым показателям (инфляции — прим. ИФ)», — подчеркнул он.

*** Введенные указом президента РФ в октябре требования об обязательной репатриации и продаже валютной выручки крупными российскими экспортерами временные, отметил Путин, подводя итоги года в прямом эфире.
«Кстати, указ, который был призван отрегулировать эту ситуацию с валютой (отчасти это и на курс влияет), конечно, он все-таки сыграл свою роль. Это связано с тем, что в прежние годы не нужно было никаких ограничений, потому что мы получали достаточно информации от тех стран, куда идет значительный объем нашего экспорта. Нам было понятно движение капитала. Теперь мы не получаем оттуда информации, они ее для нас закрыли, правительство и ЦБ не видят, что происходит с теми объемами средств, которые наши экспортеры получают от экспорта. У ЦБ и правительства возникло законное желание посмотреть, как рубли накапливаются, как они гуляют, куда, в каких объемах. В этом смысле элементы определенного контроля указ вводит. Но я исхожу из того, что все нормализуется, это носит временный характер», — сказал он.

*** Президент РФ Владимир Путин поручит правительству проработать вопрос продления программы семейной ипотеки, срок действия которой истекает в июле 2024 года.
«Правительство сейчас думает над тем, чтобы ее продлить. Тоже, конечно, правительство должно исходить из реальных возможностей федерального бюджета. Но я думаю, что лучше думать в направлении продления этой (программы — ИФ) семейной ипотеки», — заявил он, подводя итоги года в прямом эфире.
«Я обязательно поручу правительству подготовить и внести предложения по этому вопросу», — добавил президент.

*** Президент РФ Владимир Путин не исключил, что может совершить визит в Турцию в начале 2024 года. «Мы договариваемся. Может быть, в начале следующего года (получится) осуществить этот визит (в Турцию)», — сказал Путин, подводя итоги года в прямом эфире. Президент РФ отметил, что не так давно был готов приехать в Турцию для встречи с турецким лидером Реджепом Тайипом Эрдоганом.
«Думаю, что нам удастся с ним встретиться. Я действительно планирую. Я и планировал недавно, но у президента Эрдогана не получилось по его графику. Хотя я готов был слетать в Турцию», — рассказал Путин.

*** Мировое предложение нефти в 2023 году составит 101,9 млн баррелей в сутки по сравнению с оценкой месяц назад в 101,8 млн б/с, при этом на 2024 год оценка понижена до 103,2 млн б/с по сравнению с 103,4 млн б/с в ноябрьском прогнозе, сообщается в ежемесячном отчете Международного энергетического агентства (МЭА).
«Темпы роста добычи в США продолжают превосходить ожидания: рекордная добыча превысила отметку в 20 млн б/с, со времени нашего июньского отчета общий пересмотр поставок в США во II полугодии 2023 года в сторону повышения составит около 700 тыс. б/с, в основном благодаря более высокой, чем ожидалось, операционной эффективности и производительности скважин», — пишет МЭА.

*** Спрос на нефть в мире в 2023 году вырастет относительно показателя прошлого года на 2,274 млн б/с, прогнозирует Международное энергетическое агентство в ежемесячном отчете. Месяцем ранее агентство прогнозировало данный показатель на уровне 2,367 млн б/с. Таким образом, аналитики понизили оценку роста спроса на 93 тыс. б/с.
Эксперты МЭА понизили оценку спроса в 2022 году на 140 тыс. б/с, до 99,45 млн б/с, в 2023 году — на 232 тыс. б/с, до 101,73 млн б/с.

*** Доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов в ноябре снизились на 17% к октябрю и составили $15,2 млрд на фоне общего снижения нефтяных цен и объемов поставок из РФ, пишет Международное энергетическое агентство в ежемесячном отчете.
Добыча нефти в стране в ноябре снизилась на 30 тыс. б/с — до 9,5 млн б/с, подсчитали эксперты. «Москва обещала снизить экспорт на 300 тыс. б/с к маю-июню с сентября до конца 2023 года, однако предварительные оценки показывают, что общий экспорт нефти и нефтепродуктов в ноябре составил 7,2 млн б/с по сравнению со средним уровнем мая-июня в 7,4 млн б/с. Добыча нефти с конденсатом в ноябре в РФ составила 10,9 млн б/с. Таким образом, по итогам 2023 года, добыча нефти с конденсатом в РФ составит 10,95 млн б/с, что на 140 тыс. б/с меньше, чем годом ранее (совпадает с предыдущим отчетом — ИФ)», — говорится в информации.

*** Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил неизменными все три ключевые процентные ставки по итогам заседания в четверг. Как говорится в сообщении ЕЦБ, базовая ставка по кредитам оставлена на уровне 4,5%, ставка по депозитам — на уровне 4%, ставка по маржинальным кредитам — 4,75%.
«Инфляция в еврозоне замедлилась в последние месяцы, но, вероятно, вновь временно ускорится в краткосрочной перспективе», — отмечают в ЕЦБ.

*** Банк Англии сохранил базовую процентную ставку на уровне 5,25% годовых по итогам последнего в этом году заседания. Решение совпало с прогнозами участников рынка и аналитиков. За сохранение ставки проголосовали шестеро из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике (MPC), трое выступили за ее подъем на 25 базисных пунктов (б.п.), говорится в сообщении британского ЦБ, опубликованном по итогам заседания.
Текущий уровень ставки является максимальным с 2008 года.

*** Акционеры TCS (MOEX: TCSG) Group Holding Plc (головная компания Тинькофф банка (SPB: TCS) и «Тинькофф страхования») на внеочередном собрании 8 января 2024 года рассмотрят вопрос об одобрении процесса отмены регистрации на Кипре и перерегистрации в РФ, говорится в сообщении компании.
Для продолжения существования юрлица в отличном от Кипра правовом режиме планируется внести изменения в устав. Также собрание может инициировать дальнейшие действия по редомициляции.
TCS не называет, в какой из двух специальных административных районов (Калининград или Владивосток) планирует перерегистрироваться.

*** Наблюдательный совет Совкомбанка установил цену размещения акций допэмиссии, часть из которых планируется разместить в рамках IPO, в размере 11,50 рубля за одну акцию, следует из сообщения банка. Это соответствует верхнему диапазону ранее объявленной цены размещения акций в ходе IPO — 10,50-11,50 рублей.
Исходя из этого диапазона, рыночная капитализации Совкомбанка оценивалась в 200-219 млрд рублей (мультипликатор соотношения прибыли на акцию к капитализации — 2,2х — 2,4х).
Совкомбанк в рамках IPO планировал привлечь 10 млрд рублей. Исходя из этого и установленной цены акций допэмиссии, банк может разместить 869,6 млн акций.
Заявки на приобретение акций принимались с 1 по 14 декабря (их сбор завершился в четверг в 15:00).

*** Совкомбанк разместил бессрочные замещающие облигации на $116,4 млн, сообщила кредитная организация на ленте раскрытия информации. Доля фактически размещенных облигаций от общего количества бумаг выпуска, подлежавших размещению, составила 38,81%. Первоначальный объем выпуска «вечных» субординированных евробондов Совкомбанка, размещенных в ноябре 2021 года, составлял $300 млн.
Замещаемый выпуск евробондов был включен в состав источников добавочного капитала первого уровня. Ставка купона по нему составляет 7,6%. Структура выпуска «вечных» евробондов банка предусматривает колл-опцион через 5,25 года с даты размещения.

*** Совкомбанк 18 декабря начнет размещение локальных облигаций для замещения выпуска субординированных еврооблигаций, номинированных в долларах, с погашением в 2030 году, следует из сообщения кредитной организации на ленте раскрытия информации. Банк может разместить до 300 тыс. облигаций номиналом $1 тыс. каждая. Максимальный объем размещения составляет $300 млн, что соответствует номинальному объему выпуска субординированных еврооблигаций Совкомбанка с погашением 7 апреля 2030 года. Планируемая дата окончания размещения замещающих облигаций — 27 декабря.
Замещаемый выпуск размещен в сентябре 2019 года. Долговые бумаги были включены в состав источников капитала второго уровня. Ставка купона по выпуску составляет 8%, по бумагам предусмотрен колл-опцион через 5,5 года с даты размещения.

*** ООО «Нерюнгри-Металлик», входящее в группу Nordgold, разместило локальные облигации на $337 млн для замещения выпуска еврооблигаций золотодобытчика с погашением в 2024 году, следует из раскрытия эмитента.
Компания сумела заместить более 80% выпуска — доля фактически размещенных облигаций от общего количества бумаг выпуска, подлежавших размещению, составила 84,24%.

**** «Норникель» завершил «переезд» Быстринского ГОКа в российскую юрисдикцию, исключив из структуры владения кипрскую GRK Eastern Geology Limited, сообщила компания. Распределение акций среди акционеров Быстринского осталось неизменным. «Норникель» владеет 50,01%, «Интеррос» — 36,66%, United Resources Limited (структура фонда Hopu Investments) — 13,33%.

*** Финляндия не обращалась к ОАО «РЖД» по вопросу передачи поездов Allegro в их собственность. «Переход поездов в собственность финской стороны РЖД не согласовывался», — заявили «Интерфаксу» в компании. РЖД пояснили, что скоростные поезда Allegro были изготовлены специально для маршрута Санкт-Петербург — Хельсинки и находились в собственности Oy Karelian Trains Ltd — компании-перевозчика, созданной РЖД и финским ж/д оператором VR Group в ноябре 2006 г. Их эксплуатация на маршруте планировалась до 2041 г.
В компании отмечают, что неоднократные предложения РЖД возобновить эксплуатацию поездов Allegro в рамках действующих соглашений не были приняты финской стороной. В результате их простоя компания Oy Karelian Trains Ltd потеряла источник дохода и не смогла выполнять свои финансовые обязательства. «Таким образом, неправомерные действия компании VR и финского менеджмента компании Oy Karelian Trains Ltd привели к неплатежеспособности последней», — подчеркнули в РЖД.
Ранее в четверг VR Group сообщила, что выкупила поезда Allegro, принадлежавшие совместному предприятию VR и РЖД. «14 декабря VR выкупила кредиты совместного предприятия и вступила во владение поездами на основании права залога», — говорилось в ее сообщении.

Этот сайт использует cookies, чтобы предоставить вам лучший сервис.
Принять
Подробнее…
Политика конфиденциальности