Отчет ВК 2025 за первое полугодие

от

VK — крупнейшая технологическая компания в Рунете, охватывающая более 95% его аудитории. Её сервисы помогают пользователям общаться, работать, учиться и развлекаться, а также предоставляют решения для цифровизации бизнеса.

Отчет ВК 2025 финансовые итоги за первое полугодие:

  • Выручка: 72,6 млрд руб. (+13%)
  • Скорр. EBITDA: 10,4 млрд руб. (рост на 11 млрд руб. к прошлому году)
  • Рентабельность по EBITDA: 14% (рост на 15 п.п.)
отчет ВК 2025

Основные драйверы роста:

  • Значительный рост выручки VK Tech (+48%), видеорекламы (+71%) и образовательных сервисов для детей (+24%).
  • Все операционные сегменты показали рост по EBITDA.
  • Чистый долг сократился более чем в два раза.

Аудиторные показатели:

  • DAU (ежедневная аудитория): 78 млн пользователей.
  • Time spent: 5,1 млрд минут в день (+18%).

Новый прогноз: Компания повысила прогноз по скорректированной EBITDA на 2025 год до свыше 20 млрд руб.

Итоги VK за первое полугодие 2025 года:

  • Социальные платформы и медиаконтент: Выручка выросла на 8% до 50,5 млрд руб., скорректированная EBITDA — в 4,7 раза до 10,3 млрд руб. Рост обеспечен ВКонтакте (+11%), взрывным ростом VK Видео и VK Клипов, а также развитием VK Знакомств и VK Музыки. Запущена платформа МАХ.
  • Образовательные технологии (Учи.ру, Тетрика): Выручка увеличилась на 24% до 3,9 млрд руб., скорректированная EBITDA — в 2,4 раза до 0,6 млрд руб. Рост благодаря спросу на курсы и расширению продуктовой линейки. Тетрика приобрела платформу Лектариум.
  • Технологии для бизнеса (VK Tech): Выручка выросла на 48% до 6,7 млрд руб., скорректированная EBITDA — в 2,7 раза до 0,7 млрд руб. Основные драйверы — бизнес-приложения (+120%) и сервисы VK WorkSpace (+89%). Представлены новые продукты по безопасности.
  • Экосистемные сервисы: Выручка увеличилась на 18% до 12,8 млрд руб. Скорректированная EBITDA стала положительной (0,5 млрд руб.) против убытка годом ранее. Значительный рост показали RuStore (в 5,7 раза), Облако Mail (+85%) и YCLIENTS (+35%).

Выручка сегмента «Социальные платформы и медиаконтент» за 1 полугодие 2025 года выросла на 8% до 50,5 млрд руб. Скорректированная EBITDA увеличилась в 4,7 раза до 10,3 млрд руб.

Ключевые показатели и события по платформам:

  • ВКонтакте: Аудитория выросла до 92,5 млн пользователей в месяц. Запущено тестирование коммерческого инструмента для блогеров и продавцов Ozon. Обновлены каналы в мессенджере.
  • Одноклассники: Аудитория — 34,2 млн пользователей. Запущены новые проекты для старшего поколения: «Здоровье», «Здоровые финансы» и «Школа блогинга 55+».
  • Дзен: Аудитория — 75,3 млн пользователей. Запущены «Донаты» и инструмент «Поток».
  • MAX: Новая цифровая платформа с интеграцией мессенджера, GigaChat, Ozon Travel и системы быстрых платежей (СБП).

Медиасервисы VK показали значительный рост:

  • VK Видео: 3,3 млрд просмотров в сутки (+27%). Запущен «Детский профиль».
  • VK Клипы: 2,9 млрд просмотров в сутки (+70%).
  • VK Музыка: 48,3 млн пользователей в мире. Предложены спецтарифы для молодежи.
  • VK Знакомства: Аудитория выросла на 46% до 4,5 млн пользователей, выручка — на 63%.

Сегмент «Образовательные технологии»
Выручка за первое полугодие 2025 года выросла на 24% (до 3,9 млрд руб.), а скорректированная EBITDA — в 2,4 раза (до 0,6 млрд руб.). Рост обеспечен спросом на курсы Учи.ру и Тетрика, расширением продуктов и синергией от их объединения.

  • Учи.ру: Во II квартале платформой активно пользовались 3,6 млн учеников. Средний чек вырос на 18%.
  • Тетрика: Количество репетиторов выросло на 28%, а платящих учеников — на 7%. Средний чек вырос на 19%. Для усиления позиций на рынке была приобретена платформа для подготовки к ОГЭ и ЕГЭ — Лектариум.

Сегмент «Технологии для бизнеса» (VK Tech)
Выручка за первое полугодие выросла на 48% (до 6,7 млрд руб.), а скорректированная EBITDA — в 2,7 раза (до 0,7 млрд руб.). Основной рост произошел за счет бизнес-приложений (+120%) и сервисов продуктивности VK WorkSpace (+89%).

  • Анонсированы четыре новых сервиса информационной безопасности.
  • Представлено частное облако Private Cloud Light и обновлена платформа VK WorkSpace с улучшенной безопасностью.
  • VK Tech выиграл крупный тендер Минцифры на поддержку рабочих мест госслужащих.

Выручка сегмента «Экосистемные сервисы» за первое полугодие 2025 года выросла на 18% до 12,8 млрд руб. Скорректированная EBITDA составила 0,5 млрд руб. (против убытка годом ранее) с рентабельностью 4%.

Ключевые показатели сервисов за II квартал 2025:

  • Почта и Облако Mail: Аудитория — 48,5 млн и 20,3 млн пользователей. Выручка от единой подписки Space выросла на 117%, число подписчиков превысило 2,5 млн.
  • RuStore: Аудитория — 58 млн пользователей. Выручка выросла в 5,7 раза. Каталог насчитывает более 75 тыс. приложений. Объявлен выход на рынок Вьетнама.
  • YCLIENTS: Более 54 тыс. клиентов. Рост выручки — 35%.
  • VK Play: 54 млн аккаунтов, месячная аудитория — 13,7 млн пользователей. Выпущены ключевые релизы российских разработчиков.

Ключевые корпоративные события VK:

  • Акционеры одобрили увеличение уставного капитала через закрытую подписку.
  • Создано совместное предприятие на базе «Единого Видео» для развития VK Видео. Это привлечет инвестиции в технологии и контент.
  • VK Tech зарегистрировал проспект ценных бумаг и стал ПАО, готовясь к возможному IPO при благоприятной рыночной конъюнктуре.

Отчет ВК 2025: заключение

Проведя дополнительную эмиссию акций, ВК успешно привлекла 112 млрд рублей, что позволило более чем вдвое сократить чистый долг компании — до 77 млрд рублей. Это мероприятие несколько снизило общую финансовую нагрузку на бизнес.

Несмотря на улучшение баланса, ключевые операционные проблемы остаются нерешенными. Компания продолжает работать недостаточно эффективно и остается убыточной. Главным приоритетом на текущий год остается повышение рентабельности основного бизнеса и развитие перспективных направлений. При достижении запланированных показателей, значение мультипликатора EV/EBITDA в 13-14x выглядит умеренным для компании с потенциалом органического роста и дальнейшей монетизации. Улучшенная отчетность может позитивно повлиять на ожидания инвесторов и поддержать котировки, что в перспективе даст ВК шанс закрепиться в числе лидеров рынка.

В статье использованы материалы и графики с сайта: vk.company.ru

Оставьте комментарий

Этот сайт использует cookies, чтобы предоставить вам лучший сервис.
Принять
Подробнее…
Политика конфиденциальности