Фьючерс на биткоин на Московской бирже

от

Если в 2019 году Россия посылала криптовалютному сообществу противоречивые сигналы, а в 2020 мир только знакомился с биткоин-фьючерсами от CME и Cboe, то к 2025 году ситуация кардинально изменилась. В результате Россия прошла путь от полного неприятия к созданию собственной, осторожной, но работающей регуляторной модели. При этом фьючерсам в ней отведена ключевая роль.

Фьючерс на биткоин на Московской бирже

Эволюция отношения: от запретов к Московской бирже

Исторический путь России к регулированию криптовалют был тернистым. В частности, многие помнят заявления о «денежных суррогатах» и «схеме Понци». Однако к 2025 году эти формулировки окончательно ушли в прошлое. Прежде всего, принятие федерального закона «О цифровых финансовых активах» (о ЦФА) и последующих поправок к нему создало правовое поле. Таким образом, криптовалюты, а главное — производные финансовые инструменты (ПФИ) на них, стали легальными.

Ключевым игроком, как и предполагал еще в 2019 году заместитель министра финансов Алексей Моисеев, стала Московская биржа. Следовательно, с 2025 года на ней произошло долгожданное событие для институциональных и частных квалифицированных инвесторов, следящих за трендами цифровых активов. В частности, официально стартовали торги по фьючерсу на акции американского биржевого фонда iShares Bitcoin Trust (IBIT) от компании BlackRock. По сути, это первый в истории российской биржевой инфраструктуры инструмент, который позволяет делать ставки на цену биткоина. При этом используется не расчетный индекс, а акции реального ETF, торгуемого на американском рынке.

Связанное содержание…Как ставка ФРС влияет на Биткоин: полный разбор для трейдеров

Суть инструмента: Фьючерс на биткоин на Московской бирже

Важно понимать принципиальную разницу между новым инструментом и прямыми инвестициями в криптовалюту.

Базовый актив:  Фьючерс на биткоин на Московской бирже — тикер IBIT

Во-первых, фьючерс с тикером IBIT и коротким кодом IB основан не на самом биткоине, а на акциях биржевого фонда (ETF) IBIT, который торгуется на NASDAQ в США. Соответственно, цена этих акций напрямую следует за ценой биткоина, поскольку фонд хранит криптовалюту в надежных хранилищах.

Механика: Фьючерса на биткоин

Во-вторых, покупая этот фьючерс, инвестор заключает контракт на будущую цену акции ETF. При экспирации (истечении срока контракта) расчеты происходят в рублях, исходя из разницы цен. Однако поставки самих акций не происходит — по сути, это чисто расчетный финансовый инструмент для спекуляций или хеджирования.

Доступность: 

В-третьих, как и подчеркивается в анонсе, инструмент доступен исключительно для квалифицированных инвесторов. Главным образом, это связано со сложностью и высокими рисками продукта, а также с санкционными рисками, связанными с инвестированием в американские активы.

Почему это значимое событие?

  • Легальный доступ к тренду: Прежде всего, до этого у российских инвесторов не было легальных способов на внутреннем рынке сделать ставку на рост или падение биткоина.
  • Обход правовых ограничений: Кроме того, прямая покупка криптовалюты в России сопряжена с юридической неопределенностью. Однако инвестиции через фьючерс на акции ETF, торгуемого на регулируемой американской площадке, — это более привычный и формально легальный для профессиональных игроков способ.
  • Интеграция в знакомую среду: Помимо этого, инвесторы могут использовать привычные торговые терминалы (QUIK, Transaq), знакомые механизмы маржинального обеспечения и расчетов в рублях. При этом не требуется открывать счета на зарубежных криптобиржах.

Кому подойдет Фьючерс на биткоин на Московской бирже?

  1. Квалифицированным инвесторам: В первую очередь, частным и институциональным, которые ищут диверсификации и хотят включить в свой портфель exposure к биткоину.
  2. Спекулянтам: Во-вторых, трейдерам, которые хотят зарабатывать на волатильности ведущей криптовалюты. Для этого они используют leverage (плечо), предоставляемое фьючерсным контрактом.
  3. Хеджерам: В-третьих, тем, кто хочет застраховать свои риски, связанные с косвенной exposure к крипторынку.

Важные риски и ограничения

Санкционный риск: Прежде всего, базовый актив — американский ETF. Следовательно, любые изменения в санкционном режиме или правилах расчетов могут напрямую повлиять на работу инструмента и его ликвидность.

Валютный риск: Кроме того, хотя расчеты по фьючерсу происходят в рублях, его цена зависит от долларовой стоимости акций ETF. Таким образом, движение курса USD/RUB будет дополнительным фактором влияния.

Отклонение цены (premium/discount): Более того, цена фьючерса на Московской бирже может в некоторые моменты отклоняться от стоимости базового актива (акции IBIT на NASDAQ). Обычно это происходит из-за разницы в ликвидности и спросе.

Ограниченный доступ: Наконец, для большинства розничных инвесторов этот путь в мир биткоина по-прежнему закрыт.

Экспертное мнение

Запуск фьючерса на IBIT — это, безусловно, логичный шаг по расширению линейки сложных инструментов для квалифицированных инвесторов на Московской бирже. Однако следует отметить, что это не делает инвестиции в биткоин доступными для всех. В то же время он дает профессиональному сообществу новый, более эффективный инструмент для работы с волатильностью цифрового золота в знакомом правовом поле. Тем не менее инвесторам следует крайне внимательно отнестись к валютным и геополитическим рискам, присущим этому продукту.

Заключение

В заключение можно сказать, что запуск фьючерса на акции Bitcoin-ETF — это не революция, а эволюция. Московская биржа не стала запускать прямой фьючерс на биткоин, но, тем не менее, нашла обходной, более безопасный путь. Таким образом, это знаковое событие подтверждает растущий интерес крупного капитала к криптоактивам. Кроме того, оно позволяет интегрировать их в традиционную финансовую систему, пусть и с оглядкой на действующие ограничения.

Оставьте комментарий

Этот сайт использует cookies, чтобы предоставить вам лучший сервис.
Принять
Подробнее…
Политика конфиденциальности